LOẠI DỰ ÁN ĐẦU TƯ TRONG CÔNG TY * Dựa vào mục đích: Dự án đầu tư mới tài sản Dự án thay thế Dự án mở rộng sản phẩm | CHƯƠNG IV ĐÁNH GIÁ VÀ QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ TÀI SẢN CỐ ĐỊNH LOẠI DỰ ÁN ĐẦU TƯ TRONG CÔNG TY * Dựa vào mục đích: Dự án đầu tư mới tài sản Dự án thay thế Dự án mở rộng sản phẩm hoặc thị trường Dự án an toàn lao động Dự án khác * Dựa vào mối quan hệ: Dự án độc lập Dự án phụ thuộc Dự án loại trừ II. QUY TRÌNH PHÂN TÍCH VÀ QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ Xác định dự án: Tìm cơ hội và đưa ra đề nghị đầu tư vào DA Đánh giá dự án: Ước lượng dòng tiền liên quan và suất chiết khấu hợp lý Lựa chọn tiêu chuẩn quyết định: Lựa chọn tiêu chuẩn (NPV,IRR,PP) Ra quyết định: Chấp nhận hay từ chối dự án III. ƯỚC LƯỢNG DÒNG TIỀN 1. Khái quát Nghiên cứu bảng kết quả kinh doanh và bảng dòng tiền của một khoản đầu tư 900 triệu đ, tạo ra doanh thu 1000 triệu đ trong 3 năm, chi phí bằng tiền mỗi năm 500 triệu đ, khấu hao đều trong 3 năm. Thuế suất thu nhập công ty là 30% và suất chiết khấu thực là 8%. Kết quả kinh doanh Năm 0 1 2 3 Tổng Doanh thu 1000 1000 1000 3000 Chi phí 500 500 500 1500 Khấu hao 300 300 300 900 LN trước thuế 200 200 200 600 Nộp thuế 60 60 60 180 LN sau thuế 140 140 140 420 Hiện giá 360,79 Dòng tiền Năm 0 1 2 3 Tổng Doanh thu 1000 1000 1000 3000 Chi phí 500 500 500 1500 Mua tài sản 900 900 Dòng tiền trước thuế -900 500 500 500 600 Nộp thuế 60 60 60 180 Dòng tiền sau thuế -900 440 440 440 420 Hiện giá 233,92 Nhận xét: Nếu không xét giá trị tiền tệ theo thời gian, tổng lợi nhuận mang lại từ dự án bằng với dòng tiền mang lại từ dự án Nếu xét giá trị tiền tệ theo thời gian với suất chiết khấu là 8% thì tổng lợi ích mang lại từ dự án tính trên cơ sở dòng tiền sẽ khác với tổng lợi ích mang lại từ dự án tính trên cơ sở lợi nhuận. 2. Các nguyên tắc trong xây dựng dòng tiền Đánh giá dự án phải dựa vào dòng tiền chứ không dựa vào lợi nhuận Đánh giá dự án phải dựa vào dòng tiền tăng thêm Phải dựa vào dòng tiền sau thuế và phải tách quyết định đầu tư khỏi quyết định tài trợ Không tính chi phí chìm vào dòng tiền tăng thêm Phải tính yếu tố lạm phát. 3. Trình . | CHƯƠNG IV ĐÁNH GIÁ VÀ QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ TÀI SẢN CỐ ĐỊNH LOẠI DỰ ÁN ĐẦU TƯ TRONG CÔNG TY * Dựa vào mục đích: Dự án đầu tư mới tài sản Dự án thay thế Dự án mở rộng sản phẩm hoặc thị trường Dự án an toàn lao động Dự án khác * Dựa vào mối quan hệ: Dự án độc lập Dự án phụ thuộc Dự án loại trừ II. QUY TRÌNH PHÂN TÍCH VÀ QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ Xác định dự án: Tìm cơ hội và đưa ra đề nghị đầu tư vào DA Đánh giá dự án: Ước lượng dòng tiền liên quan và suất chiết khấu hợp lý Lựa chọn tiêu chuẩn quyết định: Lựa chọn tiêu chuẩn (NPV,IRR,PP) Ra quyết định: Chấp nhận hay từ chối dự án III. ƯỚC LƯỢNG DÒNG TIỀN 1. Khái quát Nghiên cứu bảng kết quả kinh doanh và bảng dòng tiền của một khoản đầu tư 900 triệu đ, tạo ra doanh thu 1000 triệu đ trong 3 năm, chi phí bằng tiền mỗi năm 500 triệu đ, khấu hao đều trong 3 năm. Thuế suất thu nhập công ty là 30% và suất chiết khấu thực là 8%. Kết quả kinh doanh Năm 0 1 2 3 Tổng Doanh thu 1000 1000 1000 3000 Chi phí 500 500 500 1500 Khấu .
