Một nhà kinh doanh quyền chọn thực hiện bán một quyền chọn mua mà không đồng thời sở hữu cổ phiếu được gọi là bán một quyền chọn mua không được phòng ngừa. Lý do là vì vị thế này là một chiến lược có rủi ro cao, với khả năng bị lỗ không giới hạn. | Bài 3: Các chiến lược phòng ngừa rủi ro bằng quyền chọn QUẢN TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH THUẬT NGỮ VÀ KHÁI NIỆM C = giá quyền chọn mua hiện tại P = giá quyền chọn bán hiện tại S0 = giá cổ phiếu hiện tại T = thời gian đến khi đáo hạn, dưới dạng phân số theo năm. X = giá thực hiện ST = giá cổ phiếu khi đáo hạn quyền chọn π = lợi nhuận của chiến lược Các ký hiệu sau biểu diễn số quyền chọn mua, quyền chọn bán hoặc cổ phiếu: NC = số quyền chọn mua NP = số quyền chọn bán NS = số cổ phiếu THUẬT NGỮ VÀ KHÁI NIỆM Phương trình lợi nhuận Nếu NC > ( ( ( ( ( (<) 0, nhà đầu tư đang mua (bán) N cổ phiếu. THUẬT NGỮ VÀ KHÁI NIỆM Số dương (+) tượng trưng cho vị thế mua và số âm (-) tượng trưng cho vị thế bán Phương trình lợi nhuận – quyền chọn mua Người mua một quyền chọn mua, NC = 1, có lợi nhuận là Người bán một .
