Chiết khấu và các tiêu chuẩn đánh giá dự án giúp sinh viên làm quen với các khái niệm chiết khấu, các tiêu chuẩn đánh giá phương pháp chiết khấu ngân lưu. | CAO HÀO THI CHIẾT KHẤU VÀ CÁC TIÊU CHUẨN ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN CHIẾT KHẤU Dựa trên khái niệm Giá trị theo thời gian của tiền tệ (Time Value of money) Pt = P0 (1 + i)t hay P0 = Pt / (1 + i)t Vốn khi được đầu tư sẽ sản sinh ra lãi Tiêu dùng trong tương lai có giá trị thấp hơn tiêu dùng ở hiện tại CÁC TIÊU CHUẨN ĐÁNH GIÁ PHƯƠNG PHÁP CHIẾT KHẤU NGÂN LƯU Giá trị tương đương: NPV(hay PW), FW, AW Suất thu lợi: IRR Tỉ số lợi ích/chi phí : B/C PHƯƠNG PHÁP TRUYỀN THỐNG Thời gian hoàn vốn Điểm hòa vốn GIÁ TRỊ TƯƠNG ĐƯƠNG Đưa tất cả các giá trị của ngân lưu về một thời điểm hiện tại, tương lai, hoặc hàng năm. Tiêu chuẩn đánh giá Dự án đáng giá: NPV > 0 Tiêu chuẩn so sánh các Dự án loại trừ nhau: NPV -> Max SUẤT THU LỢI NỘI TẠI - IRR IRR là suất chiết khấu làm cho NPV của Dự án bằng 0 i = IRR -> NPV= 0 Tiêu chuẩn đánh giá Dự án đáng giá IRR > MARR Tiêu chuẩn so sánh các phương án loại trừ nhau: Phương pháp gia số IRR( Gia Số ) > MARR -> PA có vốn đầu tư lớn là đáng giá TỈ SỐ LỢI ÍCH/CHI PHÍ - B/C Tỷ số B/C thường Tỷ số B/C sửa đổi Tiêu chuẩn đánh giá “Dự án đáng giá”: B/C > 1 Tiêu chuẩn so sánh các phương án loại trừ nhau: Phương pháp gia số B/C( Gia Số ) > 1 -> PA có vốn đầu tư lớn là đáng giá THỜI GIAN HOÀN VỐN - Thv Thv là thời gian cần thiết để lượng tiền thu được bù lại tiền đầu tư ban đầu. Tiêu chuẩn đánh giá Dự án đáng giá: Thv ĐIỂM HOÀ VỐN - Qhv Qhv là sản lượng cần thiết để lợi nhuận thu được bù lại chi phí cố định ban đầu. Chi phí cố định = Doanh thu - Biến Phí FC = Qhv * (r - v) hay Qhv = FC / (r - v) Tiêu chuẩn đánh giá Dự án đáng giá: Qnhu cầu > [Qhv] HIỆU QUẢ VÀ CHI PHÍ Chi phí cố định Hiệu quả cố định K0 K1 K2 K3 K4 K5 K6 Chi Phí (Cost) Hiệu quả (Effective) Đường ranh giới hiệu quả (Effective Frontier) A0 A1 A2 A3 A4 A5 A6 A7 Miền không chấp nhận (Unacceptable Region) K E | CAO HÀO THI CHIẾT KHẤU VÀ CÁC TIÊU CHUẨN ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN CHIẾT KHẤU Dựa trên khái niệm Giá trị theo thời gian của tiền tệ (Time Value of money) Pt = P0 (1 + i)t hay P0 = Pt / (1 + i)t Vốn khi được đầu tư sẽ sản sinh ra lãi Tiêu dùng trong tương lai có giá trị thấp hơn tiêu dùng ở hiện tại CÁC TIÊU CHUẨN ĐÁNH GIÁ PHƯƠNG PHÁP CHIẾT KHẤU NGÂN LƯU Giá trị tương đương: NPV(hay PW), FW, AW Suất thu lợi: IRR Tỉ số lợi ích/chi phí : B/C PHƯƠNG PHÁP TRUYỀN THỐNG Thời gian hoàn vốn Điểm hòa vốn GIÁ TRỊ TƯƠNG ĐƯƠNG Đưa tất cả các giá trị của ngân lưu về một thời điểm hiện tại, tương lai, hoặc hàng năm. Tiêu chuẩn đánh giá Dự án đáng giá: NPV > 0 Tiêu chuẩn so sánh các Dự án loại trừ nhau: NPV -> Max SUẤT THU LỢI NỘI TẠI - IRR IRR là suất chiết khấu làm cho NPV của Dự án bằng 0 i = IRR -> NPV= 0 Tiêu chuẩn đánh giá Dự án đáng giá IRR > MARR Tiêu chuẩn so sánh các phương án loại trừ nhau: Phương pháp gia số IRR( Gia Số ) > MARR -> PA có vốn đầu tư lớn là đáng giá TỈ SỐ LỢI .
