Đề tài Chính sách nợ và giá trị doanh nghiệp nêu doanh nghiệp không thể thay đổi tổng giá trị các chứng khoán của mình bằng cách phân chia các dòng tiền thành các dòng khác nhau. Giá trị doanh nghiệp được xác định bằng các tài sản thực, không phải bằng các chứng khoán mà doanh nghiệp phát hành.