Tài liệu tham khảo về quản trị tài chính | Bai 5 LỢI nhuận va RUI ro 1. Định nghĩa lợi nhuận và rủi ro Lợi nhuận return là thu nhập có được từ một khoản đầu tư thường được biểu thị bằng tỷ lệ phàn tràm giưà thu nhập và già trị khoản đàu tư bó rà. Ví du bận bó rà 100 mua một có phiếu được hường có tức là 7 một nàm và sàu 1 nàm già thị trường cuà có phiếu đó là 106 . Lợi nhuàn bàn có được khi đàu tư có phiếu nàỷ là 7 6 100 13 . Như vàỷ lợi nhuàn đàu tư cuà bàn có được từ 2 nguón 1 có tưc được hượng từ có phiếu và 2 lợi vón -tức là lợi tức có được dó chưng khóàn tàng già. Tó ng quàt R - -2--2 - tróng đó R là lợi nhuàn thực hóàc kỷ vọng Dt là có tức Pt là già có P-1 phiếu ợ thợi điê m t và Pt -1 là già có phiếu ợ thợi điê m t - 1. Neu lấỷ già trị thực tế cuà có tức và già có phiếu chung tà có được lợi nhuàn thực nếu làỷ có tưc và già có phiếu thếó sô liệu kỷ vóng thì chung tà có lợi nhuàn kỷ vóng. Rui ró được định nghĩà như là sự sài biết cuà lợi nhuàn thực tế Só vợi kỷ vóng. Già sử bàn muà trài phiếu khó bàc đế có được lợi nhuàn là 8 . Nếu bàn giữ trài phiếu nàỷ đến cuói nàm bàn sế hượng được lợi nhuàn là 8 trến khóàn đàu tư cuà mình. Nếu bàn khóng muà trài phiếu mà dung sô tiến đó đế muà có phiếu và giữ đến hết nàm bàn có thế có hóàc có thế khóng nhàn được có tưc như kỷ vóng. Hợn nưà cuói nàm già có phiếu có thế lến và bàn nhàn được lợi cung có thế xuống khiến bàn bị ló. Kết quà là lợi nhuàn thực tế bàn nhàn được có thế khàc xà só vợi lợi nhuàn bàn kỷ vóng. Nếu rui ró được định nghĩà là sự sài biết giữà lợi nhuàn thực tế só vợi lợi nhuàn kỷ vóng thì tróng trượng hợp trến ró ràng đàu tư vàó trài phiếu có thế xếm như khóng có rui ró tróng khi đàu tư vàó có phiếu rui ró hợn nhiếu. 2. Đo lưông rủi ro Rui ró như vừà nói là mót sự khóng chàc chàn mót biến có có khà nàng xàỷ rà cung có thế khóng xàỷ rà. Đế đó lượng rui ngượi tà dung phàn phói xàc suàt vợi 2 thàm só đó lượng phó biến là kỷ vóng và đó lếch chuẩn. Lợi nhuận kỳ vọng và độ lệch chuẩn Lợi nhuàn kỷ vóng kỷ hiếu là E R được định nghĩà như sàu n E R Rị .
