Bài giảng Tài chính doanh nghiệp theo ross: Chương 3 trình bày nội dung lập tài chính dài hạn, bao gồm lập kế hoạch tài chính là gì, các mô hình lập kế hoạch tài chính, tài trợ từ bên ngoài và tăng trưởng. | LẬP KẾ HOẠCH TÀI CHÍNH DÀI HẠN CHƯƠNG 3 NHỮNG NỘI DUNG CHÍNH Lập kế hoạch tài chính là gì? Đặt vấn đề Lập kế hoạch tài chính dài hạn: một phương tiện để tư duy một cách hệ thống về tương lai và dự đoán các vấn đề có thể xẩy ra. Thiết lập những nguyên tắc chỉ đạo cho sự thay đổi và tăng trưởng trong một công ty; giúp tránh được tình trạng kiệt quệ tài chính và phá sản trong tương lai. Lập kế hoạch TC buộc công ty phải suy nghĩ về các mục tiêu. Tỷ lệ tăng trưởng là một mục tiêu quan trọng. Chính sách tài chính của công ty Là tiền đề để xây dựng kế hoạch tài chính Các yếu tố cơ bản bao gồm: Khoản đầu tư cần thiết của công ty vào những tài sản mới. Độ bẩy tài chính mà công ty lựa chọn sử dụng. Lượng tiền mặt mà công ty cho rằng cần thiết và phù hợp để trả cho cổ đông. Lượng thanh khoản và vốn lưu động cần thiết cho hoạt động hàng ngày. Tăng trưởng: một mục tiêu của quản trị tài chính Tăng trưởng tự nó không phải là mục tiêu. Mục tiêu của nhà quản trị tài chính: tối đa hóa giá trị thị trường của vốn CSH → Tăng trưởng là kết quả tự nhiên. Tỷ lệ tăng trưởng được sử dụng phổ biến trong quá trình lập kế hoạch, là công cụ tiện dụng để tích hợp các khía cạnh của các chính sách tài trợ và đầu tư của một công ty. Nếu coi tăng trưởng là tăng trưởng của MV của VCSH, thì mục tiêu tăng trưởng và tăng MV của vốn CSH trùng nhau. Các khía cạnh của lập KHTC Xác định kỳ kế hoạch Tổng hợp các đề xuất dự án từ các đơn vị thành một dự án lớn, từ đó xác định tổng mức đầu tư cần thiết (aggregation). Dữ liệu đầu vào: dưới dạng những tổ hợp các giả định cho những biến số quan trọng, từ các đơn vị trong công ty (doanh số, thị phần, nhu cầu tài trợ ) Tình huống xấu nhất Tình huống bình thường Tình huống tốt nhất Lập kế hoạch để đạt được điều gì? Xem xét các mối tương tác: các mối liên hệ giữa các đề xuất đầu tư và những lựa chọn tài trợ. Khai thác các lựa chọn: Xây dựng, phân tích, so sánh nhiều kịch bản khác nhau một cách nhất quán, đánh giá tác động của chúng lên cổ đông, từ đó đánh giá những | LẬP KẾ HOẠCH TÀI CHÍNH DÀI HẠN CHƯƠNG 3 NHỮNG NỘI DUNG CHÍNH Lập kế hoạch tài chính là gì? Đặt vấn đề Lập kế hoạch tài chính dài hạn: một phương tiện để tư duy một cách hệ thống về tương lai và dự đoán các vấn đề có thể xẩy ra. Thiết lập những nguyên tắc chỉ đạo cho sự thay đổi và tăng trưởng trong một công ty; giúp tránh được tình trạng kiệt quệ tài chính và phá sản trong tương lai. Lập kế hoạch TC buộc công ty phải suy nghĩ về các mục tiêu. Tỷ lệ tăng trưởng là một mục tiêu quan trọng. Chính sách tài chính của công ty Là tiền đề để xây dựng kế hoạch tài chính Các yếu tố cơ bản bao gồm: Khoản đầu tư cần thiết của công ty vào những tài sản mới. Độ bẩy tài chính mà công ty lựa chọn sử dụng. Lượng tiền mặt mà công ty cho rằng cần thiết và phù hợp để trả cho cổ đông. Lượng thanh khoản và vốn lưu động cần thiết cho hoạt động hàng ngày. Tăng trưởng: một mục tiêu của quản trị tài chính Tăng trưởng tự nó không phải là mục tiêu. Mục tiêu của nhà quản trị tài chính: tối đa hóa giá trị thị .
