Bài thuyết trình: Các tiêu chuẩn hoạch định ngân sách vốn đầu tư & vận dụng phương pháp thẩm định dự án trong thực tiễn gồm nội dung chương 10 và chương 11, trình bày nội dung nhận diện các dự án, các tiêu chuẩn để lựa chọn, đánh giá dự án; đánh giá dự án đầu tư khi NPV bị giới hạn, thời điểm tối ưu để đầu tư, các dự án không đồng nhất về thời gian, IRR của những dự án không bình thường. | Nhóm 5 CÁC TIÊU CHUẨN HOẠCH ĐỊNH NGÂN SÁCH VỐN ĐẦU TƯ & VẬN DỤNG PHƯƠNG PHÁP THẨM ĐỊNH DỰ ÁN TRONG THỰC TIỄN Nội dung Chương 10: Nhận diện các dự án Chương 10: Các tiêu chuẩn để lựa chọn và đánh giá dự án Thiếu 4 Tiêu chuẩn hiện giá thuần - NPV NPV = NPV = I Lãi suất chiết khấu tương xứng với rủi ro của dự án (Lãi suất chiết khấu phải tính thêm phần rủi ro thích hợp) Khi rủi ro của dự án bằng rủi ro của công ty => lãi suất chiết khấu phù hợp = chi phí sử dụng nguồn vốn trung bình Giá trị hiện tại của dòng tiền dự kiến trong tương lai Đầu tư ban đầu Nhận xét NPV= O : dự án bù đắp giá trị của tiền tệ theo thời gian và rủi ro r tỉ lệ nghịch với NPV 5 Tiêu chuẩn hiện giá thuần - NPV NPV trong quyết định lựa chọn hoặc bác bỏ dự án đối với hai trừơng hợp Tiêu chuẩn hiện giá thuần - NPV Ưu khuyết Tiêu chuẩn chỉ số sinh lợi - PI Chỉ số sinh lợi PI là giá trị hiện tại của dòng tiền so với đầu tư ban đầu. Trong đó: PV: giá trị hiện tại của dòng tiền I : đầu tư ban đầu Ví dụ: Tiêu chuẩn chỉ số sinh lợi – PI NPV trong quyết định lựa chọn hoặc bác bỏ dự án đối với hai trừơng hợp Tiêu chuẩn chỉ số sinh lợi – PI Ưu khuyết Nhược điểm: Nhược điểm so với NPV khi thẩm định dự án đầu tư. 10 Tiêu chuẩn tỷ suất thu nhập nội bộ - IRR; MIRR IRR (Internal Rate of Return) của một dự án là lãi suất chiết khấu mà tại đó NPV của dự án bằng 0. r = IRR Đây chính là điểm hòa vốn về lãi suất của dự án, là ranh giới để nhà đầu tư quyết định chọn lựa dự án. Tỷ suất thu nhập nội bộ đo lường tỷ suất sinh lợi mà bản thân dự án tạo ra. Tiêu chuẩn tỷ suất thu nhập nội bộ - IRR Để xác định IRR của một dự án chúng ta sử dụng phương pháp thử và sai. Thử các giá trị lãi suất khác nhau để tìm mức lãi suất làm cho NPV = 0. Khi tính toán, ta có thể kết hợp công thức nội suy để tìm IRR: r1 > 0; r2 NPV = r2 =24% => NPV = Dùng công thức nội suy Năm | Nhóm 5 CÁC TIÊU CHUẨN HOẠCH ĐỊNH NGÂN SÁCH VỐN ĐẦU TƯ & VẬN DỤNG PHƯƠNG PHÁP THẨM ĐỊNH DỰ ÁN TRONG THỰC TIỄN Nội dung Chương 10: Nhận diện các dự án Chương 10: Các tiêu chuẩn để lựa chọn và đánh giá dự án Thiếu 4 Tiêu chuẩn hiện giá thuần - NPV NPV = NPV = I Lãi suất chiết khấu tương xứng với rủi ro của dự án (Lãi suất chiết khấu phải tính thêm phần rủi ro thích hợp) Khi rủi ro của dự án bằng rủi ro của công ty => lãi suất chiết khấu phù hợp = chi phí sử dụng nguồn vốn trung bình Giá trị hiện tại của dòng tiền dự kiến trong tương lai Đầu tư ban đầu Nhận xét NPV= O : dự án bù đắp giá trị của tiền tệ theo thời gian và rủi ro r tỉ lệ nghịch với NPV 5 Tiêu chuẩn hiện giá thuần - NPV NPV trong quyết định lựa chọn hoặc bác bỏ dự án đối với hai trừơng hợp Tiêu chuẩn hiện giá thuần - NPV Ưu khuyết Tiêu chuẩn chỉ số sinh lợi - PI Chỉ số sinh lợi PI là giá trị hiện tại của dòng tiền so với đầu tư ban đầu. Trong đó: PV: giá trị hiện tại của dòng tiền I : đầu tư ban đầu Ví dụ: Tiêu chuẩn
