Tài liệu hướng dẫn bạn cách giải một số bài tập môn thị trường chứng khoán. Tài liệu dành cho học sinh khối ngành kinh tế học tập và tham khảo. | BÀI TẬP MÔN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Gv: ThS. Trần Thị Xuân Mai Định giá trái phiếu Nguyên tắc chung: Giá trái phiếu bằng hiện giá dòng tiền tệ thu nhập từ trái phiếu Giá trị của một trái phiếu bằng giá trị hiện tại của dòng tiền (khoản lãi từng thời kỳ và khoản hoàn vốn) mà người nắm giữ trái phiếu có thể kỳ vọng,với lãi suất chiết khấu k, n là số lần trả lãi còn phải thực hiện cho đến hết kỳ hạn Định giá trái phiếu Trái phiếu có lãi suất cố định (dòng tiền đều): Định giá trái phiếu Ví dụ: Giả sử một trái phiếu có mệnh giá 1000 USD, thời hạn là 40 năm mà đã phát hành được 16 năm. Lãi suất của trái phiếu i là . Th 1 : r = 4% Th 2 : r = 5% Th 3 : r = 6% Định giá trái phiếu Trái phiếu zero-coupon (Trái phiếu chiết khấu): Không trả thu nhập cố định theo niên khoản Ví dụ : Trái phiếu chiết khấu có M = 1000 USD, r = , n = 20 năm Bài tập về cổ phiếu EPS = Lãi chia cho cổ đông/Số lượng CP đang lưu hành. Lãi chia cổ đông = Lãi sau thuế (EAT) - Lãi phải trả cho cổ đông CP ưu đãi – Lợi . | BÀI TẬP MÔN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Gv: ThS. Trần Thị Xuân Mai Định giá trái phiếu Nguyên tắc chung: Giá trái phiếu bằng hiện giá dòng tiền tệ thu nhập từ trái phiếu Giá trị của một trái phiếu bằng giá trị hiện tại của dòng tiền (khoản lãi từng thời kỳ và khoản hoàn vốn) mà người nắm giữ trái phiếu có thể kỳ vọng,với lãi suất chiết khấu k, n là số lần trả lãi còn phải thực hiện cho đến hết kỳ hạn Định giá trái phiếu Trái phiếu có lãi suất cố định (dòng tiền đều): Định giá trái phiếu Ví dụ: Giả sử một trái phiếu có mệnh giá 1000 USD, thời hạn là 40 năm mà đã phát hành được 16 năm. Lãi suất của trái phiếu i là . Th 1 : r = 4% Th 2 : r = 5% Th 3 : r = 6% Định giá trái phiếu Trái phiếu zero-coupon (Trái phiếu chiết khấu): Không trả thu nhập cố định theo niên khoản Ví dụ : Trái phiếu chiết khấu có M = 1000 USD, r = , n = 20 năm Bài tập về cổ phiếu EPS = Lãi chia cho cổ đông/Số lượng CP đang lưu hành. Lãi chia cổ đông = Lãi sau thuế (EAT) - Lãi phải trả cho cổ đông CP ưu đãi – Lợi ích của cổ đông thiểu số. Số lượng CP đang lưu hành = Số lượng CP phát hành - CP quỹ Bài tập về cổ phiếu Thư giá = Vốn chủ sở hữu SL CP thường đang lưu hành Cổ tức CP thường = (LN ròng – Cổ tức CPƯĐ – Quỹ tích lũy) SL CP thường đang lưu hành Định giá cổ phiếu Mô Hình Chiết Khấu Dòng Cổ Tức (Dividend Discount Model - DDM) Giá trị nội tại của cổ phiếu chính là giá trị hiện tại của toàn bộ cổ tức mà cổ phiếu đó mang lại trong thời gian vô thời hạn. Hay nói một cách khác, chúng ta có thể giả sử chúng ta nắm giữ cổ phiếu và hưởng cổ tức vô thời hạn, giá trị hiện tại của toàn bộ cổ tức này chính là giá trị nội tại của cổ phiếu. Định giá cổ phiếu Mô hình cổ tức cố định: cổ tức cố định suốt thời gian hoạt động: Giá trị nội tại của cổ phiếu = Cổ tức/Lãi suất chiết khấu P0 = D r Định giá cổ phiếu Mô Hình Cổ Tức Tăng Trưởng ổn định – Mô Hình Gordon: Giả định: Tốc độ tăng trưởng cổ tức không đổi và bền vững Giá trị nội tại của cổ phiếu = Cổ tức năm tới/(Lãi suất chiết khấu – Tốc độ tăng trưởng cổ .
