Bài giảng Công cụ thu nhập cố định - Chương 6: Chứng khoán bất động sản trình bày các kiến thức về khoản vay bất động sản, quy trình tạo khoản vay gốc, tiêu chuẩn đảm bảo khoản vay, các tiêu chí phân loại khoản vay,. Để hiểu hơn về thị trường chứng khoán. | Chương 6 CHỨNG KHOÁN BẤT ĐỘNG SẢN Khoản vay bất động sản MBS CMO KHÁI NIệM CƠ BảN Khoản vay bất động sản Khoản vay bất động sản Khái niệm khoản vay bất động sản (mortgages): Thế chấp bằng BĐS, quy định nghĩa vụ thanh toán và quyền được tịch biên tài sản thế chấp. Khoản vay thông thường và khoản vay có bảo hiểm. Người khởi tạo khoản vay: NHTM; quỹ tiết kiệm; Cty BHNT; quỹ hưu trí. Phí khởi tạo khoản vay Bán lại khoản vay hưởng chênh lệch Ba lựa chọn Tổ chức khởi tạo khoản vay có thể: Giữ lại trong danh mục tài sản Bán cho một nhà đầu tư (giữ trong danh mục hoặc đặt vào một tổ hợp tài sản thế chấp để phát hành chứng khoán) Dùng chính nó làm tài sản thế chấp để phát hành một chứng khoán (CKH) Người mua (nhà đầu tư) Hai tổ chức có chính phủ bảo trợ (GSEs) và các công ty tư nhân Các tổ chức này (conduits) tích tụ các khoản vay đã mua thành những tập hợp (pools) và bán cho các nhà đầu tư. Khi một khoản vay được dùng làm tài sản thế chấp để phát hành chứng khoán → chứng khoán hóa. Quy trình | Chương 6 CHỨNG KHOÁN BẤT ĐỘNG SẢN Khoản vay bất động sản MBS CMO KHÁI NIệM CƠ BảN Khoản vay bất động sản Khoản vay bất động sản Khái niệm khoản vay bất động sản (mortgages): Thế chấp bằng BĐS, quy định nghĩa vụ thanh toán và quyền được tịch biên tài sản thế chấp. Khoản vay thông thường và khoản vay có bảo hiểm. Người khởi tạo khoản vay: NHTM; quỹ tiết kiệm; Cty BHNT; quỹ hưu trí. Phí khởi tạo khoản vay Bán lại khoản vay hưởng chênh lệch Ba lựa chọn Tổ chức khởi tạo khoản vay có thể: Giữ lại trong danh mục tài sản Bán cho một nhà đầu tư (giữ trong danh mục hoặc đặt vào một tổ hợp tài sản thế chấp để phát hành chứng khoán) Dùng chính nó làm tài sản thế chấp để phát hành một chứng khoán (CKH) Người mua (nhà đầu tư) Hai tổ chức có chính phủ bảo trợ (GSEs) và các công ty tư nhân Các tổ chức này (conduits) tích tụ các khoản vay đã mua thành những tập hợp (pools) và bán cho các nhà đầu tư. Khi một khoản vay được dùng làm tài sản thế chấp để phát hành chứng khoán → chứng khoán hóa. Quy trình tạo khoản vay gốc Tiêu chuẩn đảm bảo khoản vay THẨM ĐỊNH ĐƠN XIN VAY Hệ số thanh toán trên thu nhập (PTI) Hệ số khoản vay trên giá trị thị trường (LTV) Các quyền mà người cho vay dành cho người xin vay khi có thư cam kết Các dịch vụ KVBĐS Các dịch vụ: thu tiền; chuyển tiền; gửi thông báo tới người vay; nhắc nhở thanh toán; duy trì sổ sách; thuế và bảo hiểm; thủ tục tịch biên Cung cấp dịch vụ: các tổ chức liên quan tới NH, quỹ tín dụng, NH BĐS Nguồn thu: Phí dịch vụ (giảm theo thời gian) Lãi từ số dư tạm thời Phí phạt CÁC TIÊU CHÍ PHÂN LOạI KHOảN VAY Khoản vay bất động sản Mức độ ưu tiên Cho biết mức độ ưu tiên được thanh toán trong trường hợp buộc phải thanh lý tài sản để trả nợ. Ưu tiên hạng một và ưu tiên hạng hai. Phân loại tín dụng Khoản vay chuẩn, khoản vay alt-A và khoản vay dưới chuẩn. Thước đo đánh giá chất lượng tín dụng: Điểm tín dụng LTV (dự báo vỡ nợ) PTI: “front ratio” và “back ratio” (hệ số được tính trước và sau thuế tài sản và bảo hiểm). Các dạng thiết kế lãi suất
