Bài giảng "Nhập môn tài chính - Chương 5: Quản lý hoạt động đầu tư dài hạn trong doanh nghiệp" cung cấp cho người học các kiến thức: Hoạt động đầu tư, ước lượng dòng tiền của dự án, xác định gt theo thời gian của dòng tiền,. nội dung chi tiết. | CHƯƠNG 5 QUẢN LÝ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ DÀI HẠN TRONG DOANH NGHIỆP I. HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ Khái niệm Đầu tư là một quá trình nhà đầu tư sử dụng vốn và các nguồn lực khác để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm thu được lợi ích nhất định trong khoảng thời gian nhất định Đầu tư là sự đánh đổi một giá trị chắc chắn tại thời điểm hiện tại với những giá trị không chắc chắn trong tương lai. I. HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ Khái niệm Giai đoạn bỏ vốn ra đầu tư + Đối với các hoạt động đầu tư ra bên ngoài doanh nghiệp + Đối với hoạt động đầu tư trong doanh nghiệp Giai đoạn thu hồi vốn và có lãi I. HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ 2. Phân loại dự án đầu tư Phân loại theo yếu tố thời gian Dự án ngắn hạn Dự án trung hạn Dự án dài hạn (2) Phân loại theo mối quan hệ giữa các dự án Dự án độc lập : Dự án loại trừ : Dự án phụ thuộc hoặc bổ sung cho nhau: I. HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ 3. Vai trò của dự án đầu tư Tài sản Lượng Không đầu tư Đầu tư 1. Tiền 2 000 2 000 0 2. Tài sản khác 4 000 4 000 4 000 3. Dự án mới 0 PV Tổng 6 000 6 000 PV+4 000 I. HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ 4. Các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư Chính sách kinh tế Thị trường và cạnh tranh Chi phí tài chính: lãi, thuế Tiến bộ khoa học kỹ thuật Khả năng tài chính của nhà đầu tư II. ƯỚC LƯỢNG DONG TIỀN CỦA DỰ ÁN (CASH-FLOW) Nguyên tắc xác định dòng tiền của dự án: Đánh giá dự án phải dựa vào dòng tiền chứ không phải lợi nhuận Đánh giá dự án phải dựa vào dòng tiền tăng thêm Đánh giá dự án phải dựa vào dòng tiền sau thuế Không được tính chi phí chìm vào dòng tiền tăng thêm Phải tính chi phí cơ hội vào dòng tiền tăng thêm II. ƯỚC LƯỢNG DONG TIỀN CỦA DỰ ÁN (CASH-FLOW) Xác định dòng tiền - Ước lượng chi phí đầu tư ban đầu: Dòng tiền chi ra để đầu tư cho dự án (CF0) Ước lượng dòng tiền hoạt động: Dòng tiền sau thuế hàng năm dự án ước tính đạt được khi tài sản được đưa vào sử dụng (CFAT) CF in: Lợi ích dự án ước tính đạt được CF out: Chi phí hoạt động bằng tiền dự án ước tính chi ra CFAT = EAT + Dep CFAT = (CF in – CF out)*(1-t) + Dep*t = CFBT(1-t) + Dep*t Ví | CHƯƠNG 5 QUẢN LÝ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ DÀI HẠN TRONG DOANH NGHIỆP I. HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ Khái niệm Đầu tư là một quá trình nhà đầu tư sử dụng vốn và các nguồn lực khác để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm thu được lợi ích nhất định trong khoảng thời gian nhất định Đầu tư là sự đánh đổi một giá trị chắc chắn tại thời điểm hiện tại với những giá trị không chắc chắn trong tương lai. I. HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ Khái niệm Giai đoạn bỏ vốn ra đầu tư + Đối với các hoạt động đầu tư ra bên ngoài doanh nghiệp + Đối với hoạt động đầu tư trong doanh nghiệp Giai đoạn thu hồi vốn và có lãi I. HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ 2. Phân loại dự án đầu tư Phân loại theo yếu tố thời gian Dự án ngắn hạn Dự án trung hạn Dự án dài hạn (2) Phân loại theo mối quan hệ giữa các dự án Dự án độc lập : Dự án loại trừ : Dự án phụ thuộc hoặc bổ sung cho nhau: I. HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ 3. Vai trò của dự án đầu tư Tài sản Lượng Không đầu tư Đầu tư 1. Tiền 2 000 2 000 0 2. Tài sản khác 4 000 4 000 4 000 3. Dự án mới 0 PV Tổng 6 000 6 000 PV+4 .
