Tham khảo tài liệu 'hướng dẫn một số chỉ tiêu tài chính xác định hiệu quả dự án đầu tư', tài chính - ngân hàng, quỹ đầu tư phục vụ nhu cầu học tập, nghiên cứu và làm việc hiệu quả | HƯỚNG DẪN MỘT SỐ CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH XÁC ĐỊNH HIỆU QUẢ DAĐT GIÁ TRỊ HIỆN TẠI RÒNG (NPV – NET PRESENT VALUE) Khái niệm: Giá trị hiện tại ròng là giá trị hiện tại của những dòng tiền ròng trong tương lai được chiết khấu tại chi phí cận biên của vốn Công thức: NPV = CF + (1+r) 1 0 CF 1 (1+r) 2 CF 2 + + + (1+r) n CF n = Σ t = 0 n (1+r) t CF t NPV = 0 Dòng tiền của dự án chỉ đủ để hoàn vốn đầu tư và cung cấp một tỷ lệ lãi suất yêu cầu cho khoản vốn đó NPV > 0 Dự án tạo ra nhiều tiền hơn lượng cần thiết để trả nợ và cung cấp một lãi suất yêu cầu cho người sở hữu công ty NPV 0 Dự án tạo ra nhiều tiền hơn lượng cần thiết để trả nợ và cung cấp một lãi suất yêu cầu cho người sở hữu công ty NPV < 0 Dòng tiền của dự án không đủ để hoàn vốn đầu tư Ví dụ: TỶ SUẤT HOÀN VỐN NỘI BỘ (IRR – INTERNAL RATE OF RETURN) Khái niệm: Phương pháp tỷ suất hoàn vốn nội bộ là phương pháp xếp hạng các DAĐT sử dụng tỷ lệ lãi suất đối với một khoản đầu tư dài hạn, trong đó tỷ lệ lãi suất này được tính bằng cách tìm một tỷ lệ chiết khấu mà nó làm cân bằng giá trị hiện tại của những luồng tiền tương lai và chi phí đầu tư Từ phương trình: CF + (1+r) 1 0 CF 1 (1+r) 2 CF 2 + + + (1+r) n CF n = 0 IRR = r + 1 NPV 1 + (r - 2 r ) 1 |NPV | 1 |NPV | 2 Tính giá trị gần đúng của IRR theo công thức: Ví dụ: THỜI GIAN THU HỒI VỐN (PAYBACK PERIOD) Khái niệm: Thời gian thu hồi vốn là độ dài thời gian dự tính cần thiết để các luồng tiền ròng của dự án bù đắp được chi phí của nó. Công thức xác định: Thời gian thu hồi vốn = Năm ngay trước năm các luồng tiền của dự án đáp ứng được chi phí Chi phí chưa được bù đắp đầu năm Luồng tiền thu được trong năm + THỜI GIAN THU HỒI VỐN (tiếp) Ví dụ: Có dòng tiền của dự án như sau: Năm 0 1 2 3 3 Dòng tiền + + + + Cộng dồn + + Thời gian thu hồi vốn = 2 + = 2,33 năm THỜI GIAN THU HỒI VỐN CHIẾT KHẤU (PAYOFF PERIOD) Khái niệm: Thời gian thu hồi vốn chiết khấu là độ dài thời gian dự tính cần thiết để các luồng tiền ròng của dự án bù đắp được các chi phí của nó, tuy nhiên các luồng tiền ròng ở đây được tính đến giá trị thời gian của nó, .
