Báo cáo Kinh tế vĩ mô Việt Nam quý 4 - 2015 tóm lược tình hình kinh tế thế giới và kinh tế Việt Nam trong quý 4 - 2015 ở các khía cạnh như: tăng trưởng, lạm phát, tổng cung, tổng cầu, cân đối vĩ mô, thị trường vốn và thị trường tiền tệ, thị trường tài sản, triển vọng kinh tế và khuyến nghị chính sách. | BÁO CÁO KINH TẾ VĨ MÔ VIỆT NAM Quý 4 - 2015 i Báo cáo này được thực hiện với sự hỗ trợ của Bộ Ngoại giao và Thương mại Ôx-trây-lia TÓM TẮT Xu hướng kinh tế thế giới về cơ bản là thuận lợi cho tăng trưởng kinh tế và ổn định vĩ mô của Việt Nam trong năm 2016. Giá năng lượng thấp cùng với sự hồi phục của các thị trường xuất khẩu đang hỗ trợ mạnh cho hoạt động sản xuất trong nước. Bên cạnh đó, có những dấu hiệu cho thấy xu hướng dịch chuyển sản xuất các ngành công nghiệp nhẹ vào Việt Nam đang diễn ra nhanh hơn. Tăng trưởng kinh tế Việt Nam đạt mực cao trong năm 2015 nhờ động lực từ khu vực sản xuất công nghiệp. Tuy nhiên, Q4 chứng kiến sự chững lại của chỉ số sản xuất PMI. Các hiệp định thương mại tự do thế hệ mới (TPP, EVFTA, AEC) được kỳ vọng sẽ mang lại những cải thiện đột phá về môi trường kinh doanh và làn sóng đầu tư mới. Mặt bằng giá tăng nhẹ trong năm 2015, tiếp tục đà tăng thấp trong những năm gần đây. Tuy nhiên áp lực lạm phát sẽ lớn trong năm 2016 khi sự hỗ trợ từ các yếu tố ngoại cảnh mất đi, chính sách tiền tệ nới lỏng quá nhanh cùng với lộ trình điều chỉnh giá các hàng hóa, dịch vụ công. Cán cân ngân sách tiếp tục mất cân bằng do vượt dự chi, ít có khả năng tỷ lệ thâm hụt đạt mức mục tiêu 5% GDP. Tín dụng ước tăng khoảng 18% trong năm 2015, cao hơn nhiều tốc độ tăng của GDP danh nghĩa, tiềm ẩn những rủi ro cho ổn định kinh tế vĩ mô. Áp lực gia tăng lên mặt bằng lãi suất, lãi suất các kỳ hạn ngắn đã tiệm cận trần huy động 5,5%/năm. Mặt bằng lãi suất được dự báo sẽ cao hơn trong năm 2016 do ảnh hưởng của lạm phát gia tăng. Cơ chế điều hành tỷ giá được thay đổi theo hướng thị trường hơn với tỷ giá trung tâm được ấn định hàng ngày trên cơ sở tỷ giá đa biên và quan hệ cung cầu trên thị trường. NHNN đã tương đối thành công trong việc dỡ bỏ chế độ tỷ giá cố định mà không gây ra những biến động mạnh trên thị trường. Thị trường bất động sản tiếp tục duy trì đà tăng trưởng nhanh trong Q4. Những lo ngại xuất hiện khi tín dụng
