Mục tiêu bài giảng: Sau khi học xong chương này, học viên cần nắm được các phương pháp cơ bản để xác định dòng tiền của dự án đầu tư cũng như những tiêu chí cơ bản để thẩm định các dự án này. Để biết rõ hơn về nội dung chi tiết của bài giảng, . | Thẩm định dự án TS. Cao Đinh Kiên Khoa Quản trị Kinh Doanh Trường Đại học Ngoại Thương caokien@ Mục tiêu Sau khi học xong chương này, học viên cần nắm được các phương pháp cơ bản để xác định dòng tiền của dự án đầu tư cũng như những tiêu chí cơ bản để thẩm định các dự án này. Phân loại dự án đầu tư trong doanh nghiệp Các bước cơ bản của thẩm định dự án đầu tư Các tiêu chí để thẩm định dự án đầu tư Xác định dòng tiền của dự án đầu tư Xác định tỷ lệ chiết khấu cho dự án đầu tư Đánh giá thẩm định dự án đầu tư Cần xem xét tất cả các dòng tiền liên quan đến dự án Chiết khấu dòng tiền: sử dụng chi phí cơ hội của vốn Giá trị gia tăng: cần đánh giá được các dự án một cách độc lập Cần lựa chọn được dự án tốt nhất trong số các dự án loại trừ nhau (ko thực hiện đồng thời) Tiêu chí của một phương pháp thẩm định tốt Một phương pháp thẩm định được coi là tốt nếu có xét đến hay cung cấp thông tin về 3 yếu tố sau: Giá trị thời gian của dòng tiền Rủi ro của dòng tiền Giá trị gia . | Thẩm định dự án TS. Cao Đinh Kiên Khoa Quản trị Kinh Doanh Trường Đại học Ngoại Thương caokien@ Mục tiêu Sau khi học xong chương này, học viên cần nắm được các phương pháp cơ bản để xác định dòng tiền của dự án đầu tư cũng như những tiêu chí cơ bản để thẩm định các dự án này. Phân loại dự án đầu tư trong doanh nghiệp Các bước cơ bản của thẩm định dự án đầu tư Các tiêu chí để thẩm định dự án đầu tư Xác định dòng tiền của dự án đầu tư Xác định tỷ lệ chiết khấu cho dự án đầu tư Đánh giá thẩm định dự án đầu tư Cần xem xét tất cả các dòng tiền liên quan đến dự án Chiết khấu dòng tiền: sử dụng chi phí cơ hội của vốn Giá trị gia tăng: cần đánh giá được các dự án một cách độc lập Cần lựa chọn được dự án tốt nhất trong số các dự án loại trừ nhau (ko thực hiện đồng thời) Tiêu chí của một phương pháp thẩm định tốt Một phương pháp thẩm định được coi là tốt nếu có xét đến hay cung cấp thông tin về 3 yếu tố sau: Giá trị thời gian của dòng tiền Rủi ro của dòng tiền Giá trị gia tăng cho doanh nghiệp Giá trị hiện tại ròng – Net present value (NPV) Phần chênh giữa giá trị thị trường và chi phí của một dự án. Giá trị của doanh nghiệp sẽ tăng lên bao nhiêu nếu thực hiện dự án. Các bước của phương pháp Dự toán dòng tiền trong tương lai Dự đoán tỉ lệ chiết khấu thoả đáng Tìm giá trị hiện tại của dòng tiền trong tương lai rồi trừ đi chi phí của dự án Giá trị hiện tại ròng (tiếp) Nếu NPV > 0, dự án sẽ được chấp nhận Khi NPV >0, dự án được đánh giá là sẽ làm tăng giá trị của doanh nghiệp cũng như làm gia tăng tài sản của các cổ đông Bởi vì mục tiêu tối thượng là làm tăng tài sản của cổ đông, NPV là một cách trực tiếp để kiểm tra dự án này có phù hợp với mục tiêu hay ko Ví dụ Một dự án dự tính thu được $3,200/năm trong 4 năm đầu tiên và $5,700 vào năm thứ 5. Dự án có chi phí ban đầu là $9,500. Giá trị hiện tại ròng của dự án là bao nhiêu nếu tỉ suất sinh lời yêu cầu là 16%? Ví dụ (tiếp) What is the net present value of a project that has an initial cash .
