Nội dung chính của tài liệu "Chiết khấu và các tiêu chuẩn đánh giá dự án" gồm chiết khấu, các tiêu chuẩn đánh giá dự án, giá trị hiện tại ròng (npv), nội suất thu hồi vốn (irr), tỷ số lợi ích- chi phí (b/c),.! | 5/14/2020 5:42:40 AM CHIẾT KHẤU VÀ CÁC TIÊU CHUẨN ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN 5/14/2020 5:42:40 AM CHIẾT KHẤU VÀ CÁC TIÊU CHUẨN ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN CHIẾT KHẤU CÁC TIÊU CHUẨN ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN 1. GIÁ TRỊ HIỆN TẠI RÒNG ( NPV) 2. NỘI SUẤT THU HỒI VỐN ( IRR) 3. TỶ SỐ LỢI ÍCH- CHI PHÍ (B/C) 4. THỜI GIAN HOÀN VỐN (PP) 5. HỆ SỐ BẢO ĐẢM TRẢ NỢ (DSCR) 5/14/2020 5:42:40 AM CHIẾT KHẤU Gọi P là giá trị hiện tại. r(%) là lãi suất hàng năm. F1 là giá trị tương lai sau một năm. F2 là giá trị tương lai sau hai năm. Fn là giá trị tương lai sau n năm. F1 = P + ( P*r) = P *(1+r) (1) F2 = F1+ ( F1*r) = F1 *(1+r) (2) Thế (1) vào (2).=> F2 = P *(1+r) *(1+r) F2 = P* (1+r)2 5/14/2020 5:42:40 AM CHIẾT KHẤU Tổng quát : Fn = P* (1+r)n => P = Fn/ (1+r)n Trong đó: r là lãi suất , còn gọi là suất chiết khấu . (1+r)n là giá trị tương lai của một đồng với lãi suất r ở năm n. (1+r)n gọi là hệ số tích lũy (compouding factor) 1/(1+r)n là giá trị hiện tại của một đồng ở năm n. 1/(1+r)n gọi là hệ số chiết khấu (discount factor) 5/14/2020 5:42:40 AM 1. GIÁ TRỊ HIỆN TẠI RÒNG (NPV: Net Present Value) Giá trị hiện tại ròng là tổng giá trị của lợi ích đã trừ đi chi phí hoạt động và chi phí đầu tư của tất cả các năm của đời dự án sau khi đã chiết khấu về giá trị hiện tại 5/14/2020 5:42:40 AM 1. GIÁ TRỊ HIỆN TẠI RÒNG (NPV: Net Present Value) Ví dụ: Naêm 0 1 2 3 4 5 Bt (CFin) 900 1500 1500 1500 1700 Ct (CFout) 2000 500 800 800 800 800 Bt-Ct (NCF) -2000 400 700 700 700 900 1/(1+10%)t 1 PV(NCF) NPV = -2000 504,5 363,6 587,2 525,7 478,1 558,9 5/14/2020 5:42:40 AM GIÁ TRỊ HIỆN TẠI RÒNG (NPV: Net Present Value) Coâng thöùc tính NPV trong EXCEL: = NPV(r%,CF1:CFn)+CF0 5/14/2020 5:42:40 AM 1. GIÁ TRỊ HIỆN TẠI RÒNG (NPV: Net Present Value) Caùc thoâng tin caàn coù ñeå tính NPV. - Doøng ngaân löu roøng (NCF:Net cashflow): (B0 –C0), (B1 –C1), (B2 –C2), ,(Bn –Cn). - Thôøi ñieåm quy chieáu. (thöôøng thôøi ñieåm quy chieáu laø naêm 0, naêm ñang xem xeùt tính khaû thi cuûa | 5/14/2020 7:42:13 AM CHIẾT KHẤU VÀ CÁC TIÊU CHUẨN ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN 5/14/2020 7:42:13 AM CHIẾT KHẤU VÀ CÁC TIÊU CHUẨN ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN CHIẾT KHẤU CÁC TIÊU CHUẨN ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN 1. GIÁ TRỊ HIỆN TẠI RÒNG ( NPV) 2. NỘI SUẤT THU HỒI VỐN ( IRR) 3. TỶ SỐ LỢI ÍCH- CHI PHÍ (B/C) 4. THỜI GIAN HOÀN VỐN (PP) 5. HỆ SỐ BẢO ĐẢM TRẢ NỢ (DSCR) 5/14/2020 7:42:13 AM CHIẾT KHẤU Gọi P là giá trị hiện tại. r(%) là lãi suất hàng năm. F1 là giá trị tương lai sau một năm. F2 là giá trị tương lai sau hai năm. Fn là giá trị tương lai sau n năm. F1 = P + ( P*r) = P *(1+r) (1) F2 = F1+ ( F1*r) = F1 *(1+r) (2) Thế (1) vào (2).=> F2 = P *(1+r) *(1+r) F2 = P* (1+r)2 5/14/2020 7:42:13 AM CHIẾT KHẤU Tổng quát : Fn = P* (1+r)n => P = Fn/ (1+r)n Trong đó: r là lãi suất , còn gọi là suất chiết khấu . (1+r)n là giá trị tương lai của một đồng với lãi suất r ở năm n. (1+r)n gọi là hệ số tích lũy (compouding factor) 1/(1+r)n là giá trị hiện tại của một đồng ở năm n. 1/(1+r)n gọi là hệ số chiết khấu (discount .
