Bài giảng Tài chính quốc tế: Bài 5 trình bày về "Xác định tỷ giá hối đoái". Nội dung cụ thể của chương này gồm có: Các điều kiện cân bằng, tiếp cận dựa trên định giá tài sản, cán cân thanh toán quốc tế. ! | Khoa Tài Chính Doanh Nghiệp Xác định tỷ giá hối đoái Tài Chính Quốc Tế (International Finance) Nội dung Các điều kiện cân bằng Lạm phát tương đối Lãi suất tương đối Tỷ giá kỳ hạn Ngang giá lãi suất IRP Tiếp cận dựa trên định giá tài sản Lãi suất tương đối Triển vọng tăng trưởng kinh tế Cung/cầu tài sản Ổn định chính trị Đầu cơ và tính thanh khoản Tỷ giá hối đoái danh nghĩa Cán cân thanh toán quốc tế Tài khoản vãng lai FDI FPI Chính sách tỷ giá hối đoái Dự trữ ngoại hối Xác định TGHĐ dựa trên CCTTQT Mối quan hệ giữa cán cân thanh toán quốc tế và tỷ giá hối đoái: Cán cân tài khoản vãng lai (X – M) + Các cân tài khoản vốn (CI – CO) Cán cân tài khoản tài chính + (FI – FO) Dự trữ + ngoại hối FXB Cán cân = thanh toán quốc tế Xác định TGHĐ dựa trên CCTTQT Cán cân thanh toán quốc tế được sử dụng để dự báo những thay đổi của tỷ giá hối đoái. Nếu một quốc gia sử dụng chế độ tỷ giá hối đoái cố định có thâm hụt cán cân thanh toán quốc tế lớn đi kèm với một lượng dự trữ ngoại hối yếu kém sẽ rất dễ bị các nhà đầu cơ tiền tệ tấn công và rơi vào khủng hoảng tiền tệ (currency crisis). Vì vậy mà khủng hoảng tiền tệ còn được gọi là khủng hoảng cán cân thanh toán quốc tế. Xác định TGHĐ dựa trên PP định giá TS 1. Lãi suất thực tương đối. 2. Triển vọng tăng trưởng kinh tế. 3. Tính thanh khoản của thị trường. 4. Các điều kiện kinh tế và kiến trúc thượng tầng của một quốc gia. 5. An ninh về mặt chính trị. 6. Độ tin cậy của vấn đề quản trị doanh nghiệp. 7. Sự “lây nhiễm” (contagion). 8. Yếu tố đầu .
