Bài giảng Thị trường tài chính: Chương 4 Thị trường cổ phiếu, trình bày các nội dung sau: Cổ phiếu thường, cổ phiếu ưu đãi, thị trường sơ cấp của cổ phiếu, thị trường thứ cấp của cổ phiếu. ! | 9/2/2016 Thị trường tài chính Chương 4 Thị trường cổ phiếu – Phần 1 Vũ Hữu Thành Nội dung • Cổ phiếu thường • Cổ phiếu ưu đãi • Thị trường sơ cấp của cổ phiếu. • Thị trường thứ cấp của cổ phiếu. 1 9/2/2016 + Tại sao doanh nghiệp nên phát hành cổ phiếu ra đại chúng? 1. Cổ phiếu thường Common stock Nhận cổ tức theo q/đ của HĐQT Quyền hưởng lợi sau cùng Discretionary dividend payments Residual claim status Trách nhiệm hữu hạn Limited Liability Quyền biểu quyết Voting rights 2 9/2/2016 1. Cổ phiếu thường Nhận cổ tức • Nhận dòng cổ tức dài hạn nếu công ty có lãi dài hạn • Quy mô, thời điểm và cách thức chi trả phụ thuộc và HĐQT • Cổ đông không thể yêu cầu doanh nghiệp phá sản khi họ không nhận được cổ tức. • Doanh nghiệp có lợi nhuận cao không đồng nghĩa với việc cổ đông chắc chắn nhận được cổ tức cao. • Thu nhập của cổ đông thông qua cổ tức bị đánh thuế hai lần: Thuế thu nhập doanh nghiệp và thuế thu nhập cá nhân (double taxation) 2 loại thuế dành cho cổ phiếu đang lưu hành • Thuế thu nhập cá nhân đối với cổ tức: 5% • Thuế thu nhập cá nhân đối với chuyển nhượng vốn: trên giá chuyển nhượng từng lần (dù lỗ hay lãi). 3 9/2/2016 3 loại thuế dành cho cổ phiếu thưởng • Thuế thu nhập cá nhân đối với cổ tức: 5% • Thuế thu nhập cá nhân đối với thu nhập từ đầu tư vốn: 5% tính trên mệnh giá, nếu giá bán lớn hơn hoặc bằng mệnh giá; 5% tính trên giá trị chuyển nhượng nếu giá bán nhỏ hơn mệnh giá. • Thuế thu nhập cá nhân đối với chuyển nhượng vốn: trên giá chuyển nhượng từng lần (dù lỗ hay lãi). Ra quyết định? Tái đầu tư cổ tức vào công ty thông qua hình thức lợi nhuận giữ lại Bán + Hoặc Nhận cổ tức Bán 4 9/2/2016 Trường hợp thông minh của HIG khi xử lý thuế TNCN Mua lại cổ phiếu với giá gấp 3 lần thị giá CTCP Tập đoàn HIPT (mã CK: HIG ) chuẩn bị chốt danh sách cổ đông để mua lại 2,16 triệu cổ phiếu, tương ứng 10% cổ phiếu của từng cổ đông đang sở hữu cổ phần của công ty. Mức giá HIPT trả cho mỗi cổ phần HIG là đồng, cao
