Bài giảng Tài chính doanh nghiệp 1: Chương 8, trình bày các nội dung sau: Khái niệm dòng tiền tăng thêm, các loại dòng tiền của dự án và việc tổ chức chúng khi phân tích dòng tiền, định nghĩa dòng tiền hoạt động, một số trường hợp đặc biệt khi phân tích dòng tiền chiết khấu. | TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP I Giảng viên: Trần Thị Thái Hà Khoa : Tài chính – Ngân hàng VNU - UEB Những nội dung chính Khái niệm dòng tiền tăng thêm Các loại dòng tiền của dự án và việc tổ chức chúng khi phân tích dòng tiền Định nghĩa dòng tiền hoạt động Một số trường hợp đặc biệt khi phân tích dòng tiền chiết khấu 1 Ước tính dòng tiền Là bước quan trọng nhất, và khó khăn nhất, trong phân tích một dự án tiềm năng. Nhiều biến số Nhiều cá nhân và đơn vị tham gia Doanh thu, chi phí không chắc chắn. Vai trò của các chuyên gia tài chính: Điều phối công việc của các bộ phận khác Đảm bảo các bên tham gia sử dụng một tổ hợp nhất quán các giả định kinh tế Bảo đảm tính khách quan trong dự báo Tổng quát về dòng tiền của dự án Sử dụng dòng tiền, (thay vì lợi nhuận kế toán) Các quyết định về dự án phải dựa trên các dòng tiền thực sự ra, vào công ty trong từng thời kỳ. Lợi nhuận kế toán không phản ánh chính xác thời điểm thu, chi của dự án, nên không phản ánh chính xác tổng lợi ích của dự án theo giá trị thời gian của tiền. Xuất phát từ lợi nhuận kế toán, điều chỉnh để có được dòng tiền. Dòng tiền liên quan tới dự án Tất cả những thay đổi trong dòng tiền tương lai của doanh nghiệp mà là kết quả trực tiếp của việc thực hiện dự án. Dòng tiền nào tồn tại cho dù có hay không có dự án đều không phù hợp và không được tính tới khi phân tích dự án. Nguyên tắc về tính độc lập của dự án Giả định rằng việc đánh giá dự án có thể dựa trên dòng tiền tăng thêm của dự án đó. Dự án là một công ty nhỏ; có chi phí và doanh thu, có tài sản và có dòng tiền riêng của nó. Thời điểm của dòng tiền Do tiền có giá trị thời gian, dòng tiền của dự án phải được phân tích chính xác khi nó xẩy ra. Đánh đổi giữa chính xác và khả thi. Trong đa số trường hợp, dòng tiền được giả định xẩy ra vào cuối mỗi năm. Với một số dự án có thể giả định dòng tiền ở giữa năm, thậm chí hàng quý, hàng tháng. Tính dòng tiền tăng thêm Các khoản phải xem xét khi ước tính dòng tiền tăng thêm của dự án Chi phí chìm Chi phí . | TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP I Giảng viên: Trần Thị Thái Hà Khoa : Tài chính – Ngân hàng VNU - UEB Những nội dung chính Khái niệm dòng tiền tăng thêm Các loại dòng tiền của dự án và việc tổ chức chúng khi phân tích dòng tiền Định nghĩa dòng tiền hoạt động Một số trường hợp đặc biệt khi phân tích dòng tiền chiết khấu 1 Ước tính dòng tiền Là bước quan trọng nhất, và khó khăn nhất, trong phân tích một dự án tiềm năng. Nhiều biến số Nhiều cá nhân và đơn vị tham gia Doanh thu, chi phí không chắc chắn. Vai trò của các chuyên gia tài chính: Điều phối công việc của các bộ phận khác Đảm bảo các bên tham gia sử dụng một tổ hợp nhất quán các giả định kinh tế Bảo đảm tính khách quan trong dự báo Tổng quát về dòng tiền của dự án Sử dụng dòng tiền, (thay vì lợi nhuận kế toán) Các quyết định về dự án phải dựa trên các dòng tiền thực sự ra, vào công ty trong từng thời kỳ. Lợi nhuận kế toán không phản ánh chính xác thời điểm thu, chi của dự án, nên không phản ánh chính xác tổng lợi ích của dự
