Nghiên cứu áp dụng phương pháp Comparables để so sánh khung dao động các chỉ số định giá phổ biến nhất như EBITDA/EV, EBIT/EV và P/E của 10 doanh nghiệp thuộc lĩnh vực sản xuất trong nhóm VN30 với giá trị trung bình (TB) ngành ở các thị trường mới nổi. Từ đó, nghiên cứu sẽ cho thấy mức độ hấp dẫn của doanh nghiệp lớn thuộc lĩnh vực sản xuất trong nước đối với nhà đầu tư nước ngoài cũng như giúp các nhà đầu tư và doanh nghiệp trong nước có góc nhìn chính xác hơn về giá trị doanh nghiệp của mình. | TẠP CHÍ KHOA HỌC TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỞ – SỐ 3 (42) 2015 3 ĐI TÌM GIÁ TRỊ HỢP LÝ CỦA CÁC CỔ PHIẾU HÀNG ĐẦU TRÊN SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH (HOSE) Vương Đức Hoàng Quân1 Ngày nhận bài: 09/09/2014 Ngày nhận lại: 03/12/2014 Ngày duyệt đăng:19/05/2015 TÓM TẮT Tìm giá trị hợp lý cho một cổ phiếu là một công việc phức tạp, đòi hỏi nhiều yếu tố như: kỹ năng phân tích doanh nghiệp, nguồn thông tin và hiểu biết về thị trường tài chính. Ngoài ra, các yếu tố khách quan về tác động của thị trường lên giá cổ phiếu cũng góp phần không nhỏ tạo nên những biến động về thị giá. Nghiên cứu áp dụng phương pháp Comparables để so sánh khung dao động các chỉ số định giá phổ biến nhất như EBITDA/EV, EBIT/EV và P/E của 10 doanh nghiệp thuộc lĩnh vực sản xuất trong nhóm VN30 với giá trị trung bình (TB) ngành ở các thị trường mới nổi. Từ đó, nghiên cứu sẽ cho thấy mức độ hấp dẫn của doanh nghiệp lớn thuộc lĩnh vực sản xuất trong nước đối với nhà đầu tư nước ngoài cũng như giúp các nhà đầu tư và doanh nghiệp trong nước có góc nhìn chính xác hơn về giá trị doanh nghiệp của mình. Từ khóa: Cổ phiếu, HOSE, định giá doanh nghiệp, nhà đầu tư. ABSTRACT Stock valuation is a complicated task that requires business analytical skills, sources of information and understanding of finance and stock market. In addition, the overall market performance causes stock price variation, thus makes it difficult to find out reasonable stock value. The research applied Comparable method to compare the ratios such as EBITDA/EV, EBIT/EV and P/E of the ten big manufacturing companies in the group VN30 listed on HOSE with the industry average ratio of companies in emerging markets. As a result, the research demonstrates the attractiveness of big manufacturing companies in the eyes of foreign investors and gave domestic corporations and investors a fair view about the value of those businesses. Keywords: Stock, HOSE, firm valuation, investor. 1. Giới thiệu Từ khi được hình thành vào năm 2000 cho
