Nghiên cứu sử dụng mô hình tự hồi qui vec tơ (VAR)/mô hình hiệu chỉnh sai số vectơ (VECM) để khám phá tác động cú sốc tăng giá dầu dưới sự can thiệp Chính phủ đến nền kinh tế Việt Nam và phản ứng của chính sách tiền tệ (CSTT) với cú sốc tăng giá dầu trong giai đoạn tháng 1/2008 - 12/2015. | TẠP CHÍ KHOA HỌC ĐẠI HỌC MỞ – SỐ 52 (1) 2017 43 TÁC ĐỘNG CỦA GIÁ DẦU ĐẾN NỀN KINH TẾ VÀ PHẢN ỨNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TẠI VIỆT NAM PHẠM THỊ TUYẾT TRINH Trường Đại học Ngân hàng Thành phố Hồ Chí Minh - trinhptt@ (Ngày nhận: 04/10/2016; Ngày nhận lại: 18/10/16; Ngày duyệt đăng: 26/12/2016) TÓM TẮT Nghiên cứu sử dụng mô hình tự hồi qui vec tơ (VAR)/mô hình hiệu chỉnh sai số vectơ (VECM) để khám phá tác động cú sốc tăng giá dầu dưới sự can thiệp Chính phủ đến nền kinh tế Việt Nam và phản ứng của chính sách tiền tệ (CSTT) với cú sốc tăng giá dầu trong giai đoạn tháng 1/2008 - 12/2015. Kết quả nghiên cứu cho thấy, trong dài hạn giá dầu tăng 1% làm lạm phát tăng 0,2% và sản lượng giảm 0,1%; trong ngắn hạn, sau cú sốc tăng giá dầu, lạm phát tăng liên tục trong 6 tháng đầu, sản lượng biến động mạnh với mức tích lũy giảm trong 12 tháng. Trước cú sốc tăng giá dầu, CSTT thắt chặt mạnh trong vòng 3 tháng rồi giảm dần mức thắt chặt trong các tháng tiếp theo và ngừng phản ứng từ tháng thứ 7 sau sốc. Tuy nhiên, CSTT không dành nhiều sự quan tâm đến diễn biến giá dầu mà phản ứng chủ yếu với diễn biến của giá cả chung trong nền kinh tế. Từ khóa: chính sách tiền tệ; giá dầu; lạm phát; tăng trưởng; Việt Nam. The macro-economic effects of oil price shocks and the reaction of monetary policy in Vietnam ABSTRACT The study explores the macroeconomic impacts of oil price fluctuation under the control of government and examines how the monetary policy reacts to oil price shocks. By employing VAR/VECM and using monthly data of Vietnam in the period from January, 2008 to December, 2015, the study finds significant impacts of oil price on inflation and output growth in both the short term and long term. In the long term, 1 percent increase in oil price causes inflation and output growth to increase by and percent respectively. In the short term, after the positive oil price shock, inflation increased consecutively in the first six months while output growth .
