Chương 5 trình bày về "Học thuyết ngang giá lãi suất". Nội dung cụ thể của chương này gồm có: Tiêu chí lựa chọn đồng tiền đầu tư và đi vay, quy luật ngang giá lãi suất có bảo hiểm (CIP - Covered Interest Rate Parity), quy luật ngang giá lãi suất không có bảo hiểm (UIP – Uncovered Interest Rate Parity), hiệu ứng Fisher Quốc tế, nhân tố tác động tới tỷ giá. | CHƯƠNG 5 HỌC THUYẾT NGANG GIÁ LÃI SUẤT (INTEREST RATE PARITY – IRP) Tiêu chí lựa chọn đồng tiền đầu tư và đi vay Quy luật ngang giá lãi suất có bảo hiểm (CIP - Covered Interest Rate Parity). Quy luật ngang giá lãi suất không có bảo hiểm (UIP – Uncovered Interest Rate Parity) Hiệu ứng Fisher Quốc tế Nhân tố tác động tới tỷ giá Sơ đồ các nghiệp vụ của FOREX (ôn lại kiến thức) FOREX TT cơ sở (Primary market) Spot transaction TT phái sinh (Derivative Market) Forward Swap Option transaction transaction transaction OTC Future transaction The exchange Nghiệp vụ giao ngay và kỳ hạn Spot là giao dịch hai bên thực hiện mua, bán một lượng ngoại tệ theo tỷ giá giao ngay tại thời điểm giao dịch và kết thúc thanh toán trong vòng hai (2) ngày làm việc tiếp theo Ngµy ký H§: j Ngµy thanh to¸n H§: t=j+2 Forward là giao dịch hai bên cam kết sẽ mua, bán với nhau một lượng ngoại tệ theo một mức tỷ giá xác định và việc thanh toán sẽ được thực hiện vào thời điểm xác định trong tương lai. Ngµy ký H§: j Kú h¹n H§: n (1 ngµy trë lªn) Ngµy thanh to¸n H§: t=j+n+2 Ví dụ về HĐ spot & forward Biết các thông số thị trường ngày như sau: TG VND/USD giao ngay: TG VND/USD kỳ hạn 3 tháng: 1. 2. Ngày , công ty Intimex sẽ phải thanh toán USD, đồng thời nhận được 1,7 tỷ VND. Công ty có các phương án sau: Ngày : Mua ngay USD với TG: . Số tiền phải bỏ ra là VND. USD này công ty sẽ giữ lại thanh toán vào ngày . Ngày : Ký HĐ kỳ hạn 3 tháng mua USD với TG . Ngày : công ty tiến hành 2 hoạt động: Nhận tiền từ việc khách hàng thanh toán: tỷ VND Dùng 1,7 tỷ VND để thanh toán HĐ kỳ hạn, nhận về 100,000 USD 3. Không ký HĐ giao ngay hay kỳ hạn (ngày ) mà sau khi nhận được 1,7 tỷ từ khách hàng, tiến hành mua giao ngay tại thời điểm ngày CHÍ LỰA CHỌN ĐỒNG TIỀN ĐẦU TƯ . Đồng tiền nhàn rỗi là đồng .
