Nghiên cứu này khảo sát mức độ nhạy cảm rủi ro kiệt giá tài chính lên giá trị của 18 ngành nghề thuộc nhóm các công ty niêm yết ở Việt Nam. Nghiên cứu sử dụng phương pháp phân tích hồi quy bình phương bé nhất (OLS) trong việc đo lường độ nhạy cảm. Kết quả cho thấy giá trị của các ngành nhạy cảm với rủi ro kiệt giá tài chính trong mức ý nghĩa thống kê, trong đó có đến ngành nhạy cảm với rủi ro lãi suất chính sách. | Nghiên Cứu & Trao Đổi Độ nhạy cảm rủi ro kiệt giá tài chính lên giá trị ngành: Phân tích trải nghiệm tại Việt Nam Nguyễn Hữu Tuấn, Nguyễn Thanh Tuyến Võ Ngọc Thanh Tuyền, Hà Hiểu Dinh Trường Đại học Kinh tế - Tài chính N Nhận bài: 09/06/2015 - Duyệt đăng: 20/08/2015 ghiên cứu này khảo sát mức độ nhạy cảm rủi ro kiệt giá tài chính lên giá trị của 18 ngành nghề thuộc nhóm các công ty niêm yết ở VN. Giá trị ngành được đo lường thông qua chỉ số giá chứng khoán của ngành. Các công ty và phân loại ngành theo quy đinh của Sở giao dịch chứng khoán (HOSE) trong thời gian từ tháng 1 năm 2009 đến tháng 7 năm 2014. Nghiên cứu sử dụng phương pháp phân tích hồi quy bình phương bé nhất (OLS) trong việc đo lường độ nhạy cảm. Kết quả cho thấy giá trị của các ngành nhạy cảm với rủi ro kiệt giá tài chính trong mức ý nghĩa thống kê, trong đó có đến ngành nhạy cảm với rủi ro lãi suất chính sách. Từ khóa: Độ nhạy cảm, rủi ro kiệt giá tài chính, lãi suất, tỷ giá. 1. Giới thiệu Trong kinh doanh, rủi ro được nhìn nhận là nhân tố ảnh hưởng ngược chiều đối với lợi nhuận kỳ vọng. Rủi ro làm giảm lợi nhuận kỳ vọng, đôi khi triệt tiêu lợi nhuận và dẫn đến vỡ nợ, phá sản của doanh nghiệp. Tuy nhiên chúng ta biết rằng rủi ro và lợi nhuận là hai yếu tố song hành và không thể chia cắt. Các ngành nghề kinh doanh đều có rủi ro kinh doanh thuộc về bản chất. Đối với rủi ro bản chất doanh nghiệp khó có thể phòng ngừa. Tuy nhiên, độ nhạy cảm của giá cả có tác động đến lợi nhuận của doanh nghiệp thì có thể phòng ngừa được. Các doanh nghiệp ngày nay thường xuyên phải đối mặt với những độ nhạy cảm từ các nhân tố thị trường như lãi suất, tỷ giá, giá cả hàng hóa và chứng khoán. Lý thuyết tài chính cho rằng bất ổn dòng tiền ảnh hưởng đến giá trị công ty, đặc biệt dòng tiền phát sinh bằng ngoại tệ như dòng tiền từ xuất khẩu, nhập khẩu, vay nợ nước ngoài, đâu tư ra nước ngoài, lại rất nhạy cảm với tỷ giá hối đoái. Tỷ giá hối đoái cũng có thể ảnh hưởng đến dòng tiền thông qua thay đổi giá bán, .
