Nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến giá chứng khoán niêm yết trên sàn chứng khoán Chí Minh bằng việc sử dụng mô hình VAR. Nghiên cứu này mở rộng các nghiên cứu ở Việt Nam trước đó sử dụng 2 biến lãi suất và sản xuất công nghiệp và đưa thêm một số biến vào mô hình VAR, sử dụng 7 biến là: Chỉ số sản xuất công nghiệp, chỉ số giá tiêu dùng CPI, cung tiền M2, tỷ giá EXC, lãi xuất IR, giá dầu OIL, và chỉ số MCSI EM. | NGHIÊN CỨU & TRAO ĐỔI CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ CHỨNG KHOÁN TẠI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN CHÍ MINH (HOSE) Phan Ngọc Trung Trường Đại học Công nghiệp Thực phẩm TÓM TẮT Nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến giá chứng khoán niêm yết trên sàn chứng khoán Chí Minh bằng việc sử dụng mô hình VAR. Nghiên cứu này mở rộng các nghiên cứu ở Việt Nam trước đó sử dụng 2 biến lãi suất và sản xuất công nghiệp và đưa thêm một số biến vào mô hình VAR, sử dụng 7 biến là: Chỉ số sản xuất công nghiệp, chỉ số giá tiêu dùng CPI, cung tiền M2, tỷ giá EXC, lãi xuất IR, giá dầu OIL, và chỉ số MCSI EM. Kết quả phân tích cho thấy trong ngắn hạn thị trường chứng khoán Việt Nam là một thị trường thông tin yếu khi các biến vĩ mô ít ảnh hưởng đến giá chứng khoán, ngoại trừ giá dầu, cung tiền, lãi suất và chỉ số MSCI EM. Tuy nhiên, trong dài hạn thị trường chứng khoán Việt Nam lại có mối tương quan với các nhân tố vĩ mô cơ bản. THE FACTOR THAT AFFECT THE VALUE OF SECURITIES LISTED ON THE HO CHI MINH STOCK EXCHANGE (HOSE) ABSTRACT The studies the factor that affect the value of securities listed on the Ho Chi Minh stock exchange ( HOSE) using the VAR model. This study expanded the research Vietnam earlier (Hussainey and Le (2009) used two variable interest rate and industrial production is to add some variables in the VAR model, using seven variables: IPI industrial production index, the consumer price index CPI, money supply M2, EXC rate, interest rate IR, OIL prices and the MCSI EM index. In analysis results shows that stock market Vietnamis a weak information at macro variablesin the short – term that affects stock prices in the short term unless oil prices, money supply, interest rates and MSCI EM. However, in the long term the Vietnamese stock market is correlated with the basic macroeconomic factors. 1. ĐẶT VẤN ĐỀ Ngày nay, hầu hết các nước đều có thị trường chứng khoán, một thị trường không thể thiếu với mọi nền kinh tế. Thị trường chứng khoán là .
