Quá trình hội nhập đã tạo điều kiện cho các công ty huy động vốn và niêm yết chứng khoán của mình tại các thị trường nước ngoài. Nhà đầu tư có nhiều cách khác nhau để đầu tư vào cổ phiếu của các công ty bên ngoài thị trường nội địa, cách đầu tiên là nhà đầu tư có thể trực tiếp tiến hành mua bán các chứng khoán trên thị trường nước ngoài. | TẠP CHÍ KHOA HỌC CÔNG NGHỆ SỐ 02/2014 CH2NG CHC LƯU KÝ - KÊNH HUY ð"NG V>N CHO CÁC DOANH NGHI P E TH* TRƯ NG NƯ;C NGOÀI HU NH THn HƯrNG TH{O Khoa Tài chính K' toán – Tr ng ðHCN Th c ph m TÓM T T Quá trình hộ i nhập đã tạo điều kiện cho các công ty huy động vốn và niêm yết chứng khoán của mình tại các thị trường nước ngoài. Nhà đầu tư có nhiều cách khác nhau để đầu tư vào cổ phiếu của các công ty bên ngoài thị trường nộ i địa, cách đầu tiên là nhà đầu tư có thể trực tiếp tiến hành mua bán các chứng khoán trên thị trường nước ngoài. Theo cách này, tất cả các khoản giao dịch mua, bán, cổ tức, chênh lệch giá đều được định bằng đơn vị tiền tệ quốc gia của công ty phát hành chứ không phải bằng đồng nộ i tệ của nhà đầu tư. Hơn nữa, nhà đầu tư còn phải làm quen với các quy trình và thủ tục liên quan đến việc giao dịch, bù trừ, thanh toán tại các thị trường này. Ngoài cách đầu tư trực tiếp, nhà đầu tư có thể sử dụng hình thức đầu tư thông qua chứng chỉ lưu ký (Depositary Receipts – DR). Mục tiêu bài viết nêu lên quy trình phát hành DR, lợi ích và thách thức khi phát hành DR, ưu điểm và nhược điểm của một số thị trường trên thế giới để lựa chọn thị trường phát hành DR và một số gợi ý chính sách nhằm đẩy mạnh kênh huy động vốn này. DEPOSITARY RECEIPTS – CAPITAL MOBILIZATION CHANNEL FOR ENTERPRISES IN FOREIGN MARKETS ABSTRACT The process of integration has created an opportunity for companies raising capital and listing of its securities in foreign markets. Investors have many different ways to invest in stocks of companies outside the domestic market, the first is investors can directly trade securities on foreign markets. In this way, all transactions to buy, sell, dividend, price differences are specified in the national currency of the issuer not by the local currency of the investor. Furthermore, investors should also be familiar with the processes and procedures involved in trading, clearing and settlement. in these markets. In addition to direct .
