Nghiên cứu sử dụng dữ liệu của 104 công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam và các dữ liệu vĩ mô được thu thập trong giai đoạn 2008 - 2015. Nghiên cứu sử dụng phương pháp nghiên cứu định lượng với phương pháp hồi quy REM. Kết quả cho thấy trong các nhân tố vĩ mô bao gồm Thuế, Tốc độ tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội, Điều kiện thị trường chứng khoánvà Điều kiện thị trường nợ có tác động đến cấu trúc vốn của các công ty. Dựa trên kết quả nghiên cứu, đã đề xuất khuyến nghị đối với Chính phủ và các nhà quản lý doanh nghiệp. | Journal of Science of Lac Hong University Special issue (11/2017), pp. 59-65 Tạp chí Khoa học Lạc Hồng Số đặc biệt (11/2017), TÁC ĐỘNG CỦA CÁC NHÂN TỐ VĨ MÔ ĐẾN CẤU TRÚC VỐN CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Impact of macro factors on capital structure of listed companies on Vietnam stock market Bùi Văn Thụy1, Phùng Tiến Đạt2, Lê Lý Thu Thảo3 1thuybvt@, Khoa Tài chính – Kế toán, Trường Đại học Lạc Hồng, Đồng Nai, Việt Nam 2Chi nhánh Thủ Dầu Một, Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam 3Personal assistant, Cam Tien Erato Coporation 1 Đến tòa soạn: 23/04/2017; Chấp nhận đăng: 05/06/2017 Tóm tắt. Trong điều kiện nền kinh tế luôn biến động, các doanh nghiệp phải thường xuyên thay đổi, điều chỉnh cấu trúc vốn cho phù hợp, việc lựa chọn cấu trúc vốn phù hợp sẽ giúp doanh nghiệp sử dụng nguồn vốn có hiệu quả. Mục tiêu nghiên cứu là xác định các nhân tố vĩ mô tác động đến cấu trúc vốn doanh nghiệp và xem xét mức độ ảnh hưởng của các nhân tố vĩ mô với giá trị của các nhân tố trong quá khứ đến cấu trúc vốn doanh nghiệp tại Việt Nam. Mô hình và giả thuyết nghiên cứu được tác giả xây dựng dựa trên các cơ sở lý thuyết và một số nghiên cứutrước đây. Nghiên cứu sử dụng dữ liệu của 104 công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam và các dữ liệu vĩ mô được thu thập trong giai đoạn 2008 - 2015. Nghiên cứu sử dụng phương pháp nghiên cứu định lượng với phương pháp hồiquy REM. Kết quả cho thấy trong các nhân tố vĩ mô bao gồm Thuế, Tốc độ tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội, Điều kiện thị trường chứng khoánvà Điều kiện thị trường nợ có tác động đến cấu trúc vốn của các công ty. Dựa trên kết quả nghiên cứu, tác giả đã đề xuất khuyến nghị đối với Chính phủ và các nhà quản lý doanh nghiệp. Từ khoá: Cấu trúc vốn; Nhân tố vĩ mô; Ảnh hưởng; Công ty Abstract. In the context of economic fluctuation, companies must constantly change, adjust capital structure accordingly, the companies’ .
