Hoạt động đầu tư thường đòi hỏi một lượng vốn lớn, thời gian đầu tư dài và việc phát huy kết quả đầu tư trong tương lai khá dài. Vì vậy, trước một hoạt động đầu tư chúng ta cần phải chuẩn bị một cách khoa học, đầy đủ và chính xác nhằm tránh những rủi ro khi thực hiện đầu tư. Cuốn sách được trình bày dễ hiểu và vận dụng, từ lý thuyết đến các tình huống thực tiễn, đặc biệt cũng đề cập đến các cơ sở pháp lý liên quan đến thẩm định dự án đầu tư. | CHƯƠNG 7 PHÂN T ÍCH ĐỘ N H ẠY V À R Ủ I RO CỦ A Dự Á N ĐẦU TƯ Ỷ M Ụ C T IÊ U CH Ư Ơ N G N À Y Sau khi đọc xong chương này Bạn có thể: • H iế u được cá c tiêu c h í đ ả n h g iá đ ộ an toàn về m ặt tà i c h ín h củ a dự án • N ắ m được n ội dung, phư ơng p h á p p h â n tích độ n h ạ y và rủ i ro c ủ a dự án • T ín h toán được c á c c h ỉ tiêu cơ bản tron g p h â n tích tà i c h ín h dự án trong trường hợp có trượt g iá và lạm p h á t • V ậ n d ụ n g k iế n thức thự c t ế vào p h â n tích độ n h ạy và r ủ i ro ch o dự án đ ầ u tư cụ thể. Lập Và Thâm Uịnh Dự Án Dầu Tư 1H9 . Đ Á N H G IÁ ĐỘ A N T O À N V Ề M Ặ T T À I C H ÍN H CỦA Dự ÁN Tính kha thi về tài chính cùa dự án không chỉ được đánh giá qua các chí tiêu phan ánh mặt tài chính cúa dự án như NPV, Tpp, IRR, B/C. mà còn thô hiện thông qua việc xem xót độ an toàn về tài chinh. Độ an toàn về tài chính của dự án được xem xét trên các mặt sau: - An toàn về nguồn vốn - An toàn về khả năng trả nợ . An toàn về nguồn vốn Khi xem xét an toàn về nguồn vốn của dự án cần phải chú ý đến các vấn đề sau: - Các nguồn vốn được huy động không chỉ đủ về sô" lượng mà còn phải phù hợp về tiến độ cần bỏ vốn. - Tính đám bảo về pháp lý và co' sở thực tiễn của các nguồn vốn huy động - Xem xét các điều kiện cho vay vốn, hình thức thanh toán và trá nọ - Cần phải đảm bảo tỷ lệ họp lý giữa vốn tự có (bao gồm cả vón góp cố phần và liên doanh) với vốn đi vay. Tỷ lệ này phải đảm bảo lớn hon 1. . An toàn về khả năng thanh toán nghĩa vụ tài chính ngắn hạn và khả năng trả nỢ - An toàn về khả năng thanh toán nghĩa vụ trả nọ tài chính ngắn hạn dược thế hiện thông qua chỉ tiêu: , . , , . T ỷ s ỏ a n t o à n trả nợ tài ch ín h n g ă n hạ n T à i s ả n lưu đ ồ n g NỢ n g ă n h ạ n Tài sản lưu động thòng thường bao gồm: số vốn bằng tiền mặt, các khoản phải thu và dự trữ lưu kho, nguyên vật liệu, sán phẩm do dang, thành phẩm. Nợ ngẩn hạn thường bao gồm: các khoản vay ngắn hạn của ngân hàng và các tố chức tín dụng .
