Trong nghiên cứu này tác giả sử dụng mô hình OLS để phân tích mối quan hệ giữa nhận thức thương hiệu với hoạt động tài chính của doanh nghiệp trong giai đoạn 2007-2013. Kết quả cho thấy nhận thức thương hiệu thực sự có vai trò trong việc làm giảm biến động dòng tiền tương lai, gia tăng đòn bẩy, giảm mức độ nắm giữ tiền mặt và nâng cao xếp hạng tín dụng của doanh nghiệp. | Nghiên Cứu & Trao Đổi Vai trò của nhận thức thương hiệu đối với chính sách tài chính của doanh nghiệp: Bằng chứng thực nghiệm tại Việt Nam Ths. Hoàng Thị Phương Anh Nguyễn Văn Thùy An & Nguyễn Thị Thùy Trang Trường Đại học Kinh tế T rong nghiên cứu này tác giả sử dụng mô hình OLS để phân tích mối quan hệ giữa nhận thức thương hiệu với hoạt dộng tài chính của doanh nghiệp trong giai đoạn 2007-2013. Kết quả cho thấy nhận thức thương hiệu thực sự có vai trò trong việc làm giảm biến động dòng tiền tương lai, gia tăng đòn bẩy, giảm mức độ nắm giữ tiền mặt và nâng cao xếp hạng tín dụng của doanh nghiệp. Kết quả này thì phù hợp với những nghiên cứu về cấu trúc vốn và marketing trước đây. Ðặc biệt trong giai doạn khủng hoảng 2007-2008, doanh nghiệp có thương hiệu mạnh vẫn giữ được lợi thế hơn so với các doanh nghiệp có thương hiệu yếu. Ðáng chú ý là thông qua nghiên cứu này chúng ta nhận thấy tài sản vô hình cũng có vai trò quan trọng trong việc giải thích chính sách tài chính như tài sản hữu hình. Từ đó giúp doanh nghiệp có những nhận thức và quan điểm phù hợp hơn trong việc xây dựng chính sách quản lí và nâng cao giá trị tài sản vô hình, dặc biệt là vốn thương hiệu. Từ khóa: Nhận thức thương hiệu, biến động dòng tiền, xếp hạng tín dụng, nắm giữ tiền mặt 1. Đặt vấn đề Thương hiệu là một sản phẩm trí tuệ trong nền kinh tế tri thức, giá trị của thương hiệu ngày càng chiếm tỉ trọng lớn trong giá trị sản chí có trường hợp, thứ mà nhà sản xuất bán cho người tiêu dùng là giá trị một thương hiệu chứ không phải giá trị sử dụng của sản một ước tính ở Mỹ năm 2010, giá trị thị trường của thương hiệu chiếm hơn 30% mức vốn hóa thị trường của 500 doanh nghiệp tại Standard and Poor (S&P) và vượt quá giá trị sổ sách vốn cổ phần của những doanh nghiệp này. Trong giai đoạn từ 2005 - 2010, khi xu hướng cổ phần hóa diễn ra 40 mạnh mẽ, nhiều doanh nghiệp nhà nước đã để xảy ra tình trạng thất thoát tài sản do bị định giá thấp, mà nguyên nhân chính là vì .
