Bài viết trình bày các chiến lược sử dụng hợp đồng giao sau chỉ số, hợp đồng giao sau trái phiếu chính phủ và hợp đồng giao sau tiền tệ để phòng ngừa rủi ro giá cổ phiếu, rủi ro lãi suất và rủi ro tỷ giá. | TÀI CHÍNH - Tháng 4/2017 PHÒNG NGỪA RỦI RO BẰNG HỢP ĐỒNG GIAO SAU TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH PGS.,TS. NGUYỄN KHẮC QUỐC BẢO - Đại học Kinh tế TP. Hồ Chí Minh Hợp đồng giao sau hay còn gọi là hợp đồng tương lai đã trở thành một công cụ để phòng ngừa rủi ro hữu hiệu và phổ biến trên thị trường tài chính thế giới hiện nay. Bài viết trình bày các chiến lược sử dụng hợp đồng giao sau chỉ số, hợp đồng giao sau trái phiếu chính phủ và hợp đồng giao sau tiền tệ để phòng ngừa rủi ro giá cổ phiếu, rủi ro lãi suất và rủi ro tỷ giá. Bên cạnh đó, một số khuyến nghị và giải pháp cũng được đề xuất để đảm bảo triển khai thành công chứng khoán phái sinh ở Việt Nam nói chung và hợp đồng giao sau nói riêng cũng như làm cho công cụ này trở nên hữu ích cho những người tham gia thị trường. Từ khóa: Hợp đồng giao sau, sản phẩm phái sinh, phòng ngừa rủi ro, nhà đầu tư Forward contract or future contract has become an effective tool to prevent risks on the financial market. This article demonstrates the strategies on index forward contracts, government bond forward contracts and monetary forward contracts to prevent risks of stock price, interest rate and exchange rate. In addition, proposals and solutions are also recommended to ensure successful operation of derivative market in Vietnam in general and forward contract in particular as well as making this tool beneficial to the market stakeholders. Keywords: forward contract, derivative products, risk avoidance, investors Ngày nhận bài: 3/3/2017 Ngày chuyển phản biện: 5/3/2017 Ngày nhận phản biện: 20/3/2017 Ngày chấp nhận đăng: 22/3/2017 Đặc tính phòng ngừa rủi ro và đầu cơ của hợp đồng giao sau Hợp đồng giao sau hay còn gọi là hợp đồng tương lai là sản phẩm phái sinh được tiêu chuẩn hóa để có thể giao dịch trên một sàn giao dịch tập trung thường được gọi là sàn giao dịch giao sau. Bản chất của việc đầu tư vào một hợp đồng giao sau là nhà đầu tư (NĐT) đang mô phỏng theo một danh mục hay tài sản cơ sở nào đó. Ví dụ, một .
