Bài viết nghiên cứu kinh nghiệm quản lý, giám sát thận trọng dòng vốn FPI ở một số nước, qua đó, rút ra các bài học kinh nghiệm cho Việt Nam trong quá trình quản lý, giám sát luân chuyển dòng vốn FDI. | KINH TẾ - TÀI CHÍNH QUỐC TẾ KINH NGHIỆM QUẢN LÝ, GIÁM SÁT LUÂN CHUYỂN VỐN ĐẦU TƯ GIÁN TIẾP NƯỚC NGOÀI TS. LÊ THỊ THÙY VÂN, ThS. VƯƠNG DUY LÂM - Viện Chiến lược và Chính sách Tài chính Vấn đề quản lý, giám sát thận trọng các dòng luân chuyển vốn quốc tế, nhất là dòng vốn gián tiếp nước ngoài (FPI), luôn là nhiệm vụ hàng đầu của chính sách tài chính - tiền tệ, bởi đây là kênh bổ sung nguồn vốn quan trọng cho phát triển kinh tế, góp phần thúc đẩy phát triển thị trường tài chính Việt Nam. Tuy nhiên, dòng vốn này lại tiềm ẩn nhiều rủi ro, dễ gây tổn thương lan truyền mỗi khi có những cú sốc từ bên trong và bên ngoài tác động đến. Bài viết nghiên cứu kinh nghiệm quản lý, giám sát thận trọng dòng vốn FPI ở một số nước, qua đó, rút ra các bài học kinh nghiệm cho Việt Nam trong quá trình quản lý, giám sát luân chuyển dòng vốn FDI. Từ khóa: Vốn, thị trường tài chính, vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài, thị trường chứng khoán. Effective management and control of international capital flows especially FPI has been a leading task of financial – monetary policy as this is an additional capital channel to economic development contributing to financial market development in Vietnam. However, this capital flow also has risks causing vulnerabilities upon both internal and external shocks. This article studies practical experience on management, monitoring of foreign portfolio investment in some selected countries and then proposes lessons to Vietnam. Keywords: capital, financial market, FPI, stock market Ngày nhận bài: 6/3/2017 Ngày chuyển phản biện: 8/3/2017 Ngày nhận phản biện: 24/3/2017 Ngày chấp nhận đăng: 27/3/2017 Kinh nghiệm quản lý, giám sát thận trọng dòng vốn FPI ở một số nước Trong giai đoạn 2014-2016, dòng vốn FPI vào các thị trường mới nổi biến động khá mạnh và có sự sụt giảm rõ rệt trong năm 2015, khi dòng vốn của khối ngoại rút khỏi các thị trường mới nổi lên tới 541 tỷ USD sau khi hút ròng 32 tỷ trong năm 2014. Đây là lần đầu tiên các thị trường này bị rút vốn ròng
