Bài viết này nghiên cứu vai trò của các nhà đầu tư tổ chức đối với thị trường chứng khoán Việt Nam ở khía cạnh tạo thanh khoản cổ phiếu. Sử dụng phương pháp ước lượng hồi quy, với dữ liệu tài chính của các công ty niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh. | Vai trò của nhà đầu tư tổ chức đối với thị trường chứng khoán Việt Nam Vai trò của nhà đầu tư tổ chức đối với thị trường chứng khoán Việt Nam Võ Xuân Vinh1 Hồ Viết Tiến2 Tóm tắt Các nhà đầu tư tổ chức được kỳ vọng có vai trò quan trọng cho thị trường chứng khoán, đặc biệt là thị trường chứng khoán ở các nước mới nổi. Bài báo này nghiên cứu vai trò của các nhà đầu tư tổ chức đối với thị trường chứng khoán Việt Nam ở khía cạnh tạo thanh khoản cổ phiếu. Sử dụng phương pháp ước lượng hồi quy, với dữ liệu tài chính của các công ty niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh, kết quả nghiên cứu cho thấy các công ty có sở hữu tổ chức cao thì thanh khoản cổ phiếu thấp hơn. Điều này hàm ý khả năng các nhà đầu tư tổ chức là những nhà đầu tư dài hạn, họ ít giao dịch mua bán cổ phiếu ngắn hạn nên không tạo thanh khoản cho thị trường. Một nguyên nhân khác nữa là do có thể các nhà đầu tư tổ chức họ mua vào lượng lớn cổ phiếu và nắm giữ nên số lượng cổ phiếu còn lại mua bán trên thị trường sẽ giảm kéo theo thanh khoản cổ phiếu giảm. Tuy vậy, nhà đầu tư tổ chức được kỳ vọng có vai trò đóng góp quan trọng đối với các doanh nghiệp mà họ đầu tư thông qua việc giám sát tốt và nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Từ khóa: nhà đầu tư tổ chức, thanh khoản cổ phiếu Abstract Institutional investors are expected to play an important role for stock markets in general and emerging markets in particular. This paper investigates the role of institutional investors in Vietnam stock market with regard to market liquidity. Emloying the panel data estimators and data of firms listed on the Ho Chi Minh City Stock Exchange, the results indicate that firms with higher institutional ownership are associated with lower stock market liquidity. This implies that institutional investors are likely to be long term investors with limited trading activities and thus, lower stock market liquidity. Another reason might be .
