Mục tiêu nghiên cứu của luận án nhằm kiểm định mối quan hệ một chiều giữa thay đổi cổ tức và khả năng sinh lợi trong 2 năm tiếp theo sau của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam; thực nghiệm về tín hiệu cổ tức trên thị trường chứng khoán Việt Nam. | Tóm tắt luận án Tiến sĩ: Nghiên cứu mối quan hệ giữa thay đổi cổ tức và khả năng sinh lợi của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam 1 2 LỜI MỞ ĐẦU TTCK Nhật Bản, Choi & cộng sự (2011) thực hiện trên TTCK Hàn Quốc cũng tìm thấy mối quan hệ tích cực giữa thay đổi cổ tức và lợi nhuận 1 năm sau, 1. Sự cần thiết của nghiên cứu Chinpiao Liu & An-Sing Chen (2015) nghiên cứu TTCK Trung Quốc cho thấy Yếu tố cổ tức trong phân tích cổ phiếu phổ thông là chủ đề được bàn luận thay đổi cổ tức là dấu hiệu về triển vọng lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu. rất nhiều trong tài chính doanh nghiệp. Theo Graham & Dodd (2017) tỷ lệ trả Mặt khác, nhiều nghiên cứu lại tìm thấy rất ít hoặc không có tương quan cổ tức và lịch sử trả cổ tức là một trong các yếu tố tham gia vào quá trình định giữa thay đổi cổ tức và KNSL của doanh nghiệp. Các nghiên cứu gồm: giá cổ phiếu phổ thông. Nhiều nghiên cứu trong và ngoài nước đã phân tích ảnh DeAngelo (1996), Benartzi & cộng sự (1997), Grullon & cộng sự (2005), Lie hưởng của cổ tức đến giá trị doanh nghiệp, cũng như đến giá cổ phiếu trên thị (2005) không tìm thấy mối quan hệ có ý nghĩa giữa thay đổi cổ tức và thay đổi trường. Những nghiên cứu này chủ yếu đánh giá tỷ lệ trả cổ tức hàng năm của thu nhập, Jensen & cộng sự (2010) lại cho thấy lợi nhuận của doanh nghiệp sẽ doanh nghiệp. Một hướng nghiên cứu khác về cổ tức cũng được nhiều học giả bật lại sau khi giảm cổ tức. tập trung phân tích là sự thay đổi cổ tức của doanh nghiệp, được thể hiện qua lý Tóm lại, đến nay vẫn còn nhiều kết luận khác nhau khi dự báo KNSL của thuyết tín hiệu cổ tức. Nội dung lý thuyết tín hiệu cổ tức cho rằng thay đổi cổ doanh nghiệp dựa trên thông tin về thay đổi cổ tức. Hơn nữa, các nghiên cứu này tức chứa đựng thông tin về lợi nhuận và khả năng sinh lời tương lai của doanh tập trung vào thay đổi cổ tức bằng tiền mà chưa xem xét đến khả năng doanh nghiệp. Nhiều tác giả trên thế giới đã nghiên
