Bài giảng "Mô hình tài chính - Chương 4: Mô hình danh mục đầu tư chứng khoán" cung cấp cho người học các kiến thức: Đa dạng hóa danh mục tài sản rủi ro, danh mục gồm 2 tài sản rủi ro, danh mục gồn 2 tài sản rủi ro và 1 tài sản phi rủi ro, mô hình lựa chọn danh mục Markowitz. | Bài giảng Mô hình tài chính: Chương 4 - ThS. Bùi Ngọc Toản (2019) CHƢƠNG 4: MÔ HÌNH DANH MỤC ĐẦU TƢ CHỨNG KHOÁN Email: Website: MỤC TIÊU Nắm vững chiến lược đa dạng hóa danh mục nhằm giảm thiểu rủi ro; Hiểu một số khái niệm như rủi ro hệ thống và rủi ro phi hệ thống; Xác định lợi nhuận kỳ vọng, độ lệch chuẩn, phương sai, hiệp phương sai, và hệ số tương quan của danh mục 2 tài sản rủi ro; Xác định lợi nhuận kỳ vọng, độ lệch chuẩn, phương sai, hiệp phương sai, và hệ số tương quan của danh mục 2 tài sản rủi ro và 1 tài sản phi rủi ro; Thảo luận mô hình lựa chọn danh mục Markowitz. 2 Nội dung Đa dạng hóa danh mục tài sản rủi ro Danh mục gồm 2 tài sản rủi ro Danh mục gồn 2 tài sản rủi ro và 1 tài sản phi rủi ro Mô hình lựa chọn danh mục Markowitz 3 1 Đa dạng hóa danh mục tài sản rủi ro Cổ phiếu Vinamilk chịu áp lực từ 2 nguồn rủi ro: Rủi ro hệ thống: lạm phát, lãi suất, tỷ giá hối đoái, chu kỳ kinh doanh. Rủi ro phi hệ thống: thay đổi nhân sự, sự thành đạt hay thất bại của công ty Đa dạng hóa danh mục làm giảm thiểu rủi ro phi hệ thống. Đa dạng hóa không làm giảm rủi ro hệ thống. 4 Rủi ro hệ thống và phi hệ thống 5 Đa dạng hóa danh mục Độ lệch chuẩn danh mục bình quân Rủi ro so với danh mục 1 cổ phiếu Số lượng cổ phiếu trong danh mục 6 2 Danh mục gồm 2 tài sản rủi ro Nợ (D) Vốn (E) Lợi nhuận kỳ vọng, E r 7% 14% Độ lệch chuẩn, 11% 22% Hiệp phương sai, Cov r , r D E 48,4 Hệ số tương quan, DE 0,2 7 Danh mục gồm 2 tài sản rủi ro Lợi nhuận của danh mục: rp WD rD WE rE Lợi nhuận kỳ vọng của danh mục: E rp WD E rD WE E rE Phương sai của danh mục: p2 WD2 D2 WE2 E2 2WDWE Cov rD , rE 8 Danh mục gồm 2 tài sản rủi ro Định nghĩa theo cách khác: Phương sai .
