Mục đích của nghiên cứu nhằm xem xét mức độ ảnh hưởng của các nhân tố: Sở hữu nhà nước, quy mô, tài sản hữu hình, tốc độ tăng trưởng, tỉ suất sinh lời, thuế thu nhập doanh nghiệp, và khả năng thanh khoản đến cấu trúc vốn của các doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa tại theo nghiên cứu của Jong (2008), Liu & cộng sự (2011). | Nghiên cứu các nhân tố tác động đến cấu trúc vốn của doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa tại TP. Hồ Chí Minh ! ! 2!! Trần Thị Thùy Linh. Tạp chí Phát triển kinh tế, 26(7), 02-27 ! Nghiên cứu các nhân tố tác động đến cấu trúc vốn của doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa tại TP. Hồ Chí Minh TRẦN THỊ THÙY LINH Trường Đại học Kinh tế - linhtcdn@ Ngày nhận: Tóm tắt 27/08/2014 Mục đích của nghiên cứu nhằm xem xét mức độ ảnh hưởng của các Ngày nhận lại: nhân tố: Sở hữu nhà nước, quy mô, tài sản hữu hình, tốc độ tăng 30/01/2015 trưởng, tỉ suất sinh lời, thuế thu nhập doanh nghiệp, và khả năng Ngày duyệt đăng: thanh khoản đến cấu trúc vốn của các doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa tại theo nghiên cứu của Jong (2008), Liu & cộng 25/07/2015 sự (2011). Tác giả sử dụng dữ liệu bảng và phương pháp hồi quy Mã số: Pooled OLS, FEM và REM với dữ liệu của 165 công ty cổ phần có 2014-G-S2 vốn nhà nước được phân loại thành 3 nhóm, giai đoạn 2008–2012. Kết quả nghiên cứu cho thấy tài sản hữu hình, tỉ suất sinh lời ROA, tính thanh khoản đều có tương quan âm với tỉ số nợ, tỉ số nợ ngắn hạn ở 3 nhóm doanh nghiệp. Ngược lại, quy mô doanh nghiệp có tương quan dương với tỉ số nợ, tỉ số nợ ngắn hạn ở nhóm 1, nhóm 2 nhưng tương quan âm với tỉ số nợ ngắn hạn ở nhóm 3. Abstract Từ khóa: Using panel data along the application of Pooled OLS regression, Cấu trúc vốn, sở hữu nhà FEM, and REM, this study conducts an investigation into the effects nước, đòn bẩy tài chính, of a series of factors, namely state ownership and size, tangible doanh nghiệp nhà nước assets, growth speed, return on assets (ROA), corporate income cổ phần hóa. taxes, and liquidity, on capital structure of 165 HCMC-based equitized SOEs categorized into three groups in the 2008–2012 Keywords: period. As suggested by the findings, tangible assets, ROA, and Capital structure, state liquidity are negatively related to debt-to-asset and short-term
