Trong Chương 2 chúng ta đã học cách làm thế nào để tìm giá trị một tài sản tạo ra tiền vào đúng một năm sau. Tuy nhiên chúng ta đã không giải thích làm thế nào để đánh giá tài sản tạo ra tiền vào 2 năm sau hoặc trong nhiều năm sau. Đó là điều đầu tiên chúng ta phải đề cập trong chương này. Sau đó chúng ta sẽ xem xét những phương pháp tắt để tính toán giá trị hiện tại bằng những công thức giá trị hiện tại chuyên biệt. Chúng. | LÀM THẾ NÀO ĐỂ TÍNH GIÁ TRỊ HIỆN TẠI? Chöông trình Giaûng daïy Kinh teá Phaân tích Taøi chính Nguyeân lyù taøi chính coâng ty Fulbright Baøi ñoïc Ch. 3: Laøm theá naøo ñeå tính giaù trò Nieân khoaù 2003-2004 hieän taïi? 3 LÀM THẾ NÀO ĐỂ TÍNH GIÁ TRỊ HIỆN TẠI? Trong Chương 2 chúng ta đã học cách làm thế nào để tìm giá trị một tài sản tạo ra tiền vào đúng một năm sau. Tuy nhiên chúng ta đã không giải thích làm thế nào để đánh giá tài sản tạo ra tiền vào 2 năm sau hoặc trong nhiều năm sau. Đó là điều đầu tiên chúng ta phải đề cập trong chương này. Sau đó chúng ta sẽ xem xét những phương pháp tắt để tính toán giá trị hiện tại bằng những công thức giá trị hiện tại chuyên biệt. Chúng ta sẽ xem xét lạm phát ảnh hưởng như thế nào đến sức mua của các khoản thanh toán tiền trong tương lai. Sau đó bạn sẽ xứng đáng được hưởng lợi ích của việc bạn đầu tư trí tuệ vào chuyện học hỏi về giá trị hiện tại. Do đó chúng ta sẽ thử tìm hiểu khái niệm về trái phiếu. Trong Chương 4, chúng ta sẽ đề cập cách tính giá trị các cổ phiếu thường, và sau đó chúng ta sẽ tìm cách giải quyết những quyết định đầu tư vốn của doanh nghiệp ở một cấp độ chi tiết thực tế. 3-1 TÍNH GIÁ TRỊ CÁC TÀI SẢN CÓ THỜI GIAN SỬ DỤNG LÂU Bạn có còn nhớ cách tính giá trị hiện tại PV của một tài sản tạo ra ngân lưu (C 1) một năm sau đó không? C1 PV = DF1×C1 = 1+ r1 Hệ số chiết khấu của ngân lưu năm 1 là DF1, và r1 là chi phí cơ hội của việc đầu tư tiền của bạn trong một năm. Giả sử bạn sẽ nhận được một khoản thu tiền mặt là $100 vào năm tới (C1 = 100) và lãi suất của trái phiếu ngắn hạn Mỹ có thời hạn 1 năm là 7% (r1 = 0,07). Thì giá trị hiện tại bằng: C1 100 PV = = = $ 93,46 1+ r1 1 07, Giá trị hiện tại của ngân lưu 2 năm sau có thể viết dưới cùng một cách tương tự: C2 PV = DF2×C2 = (1+ r2 )2 C2 là ngân lưu năm 2, DF2 là hệ số chiết khấu cho ngân lưu năm 2, và r2 là lãi suất hàng năm của tiền đầu tư trong 2 năm. Tiếp tục với ví dụ của chúng ta, giả sử bạn .
