Thể giao dịch như một cổ phiếu hay hàng hóa hoặc không thể giao dịch, các hạng mục như nhiệt độ (trong trường hợp của các phái sinh thời tiết), tỷ lệ thất nghiệp, hay một chỉ số kinh tế bất kỳ phái sinh cơ bản là một hợp đồng có tiền chi trả phụ thuộc vào hành vi của một thang điểm chuẩn. | Chứng khoán phái sinh - ĐH Ngoại Thương CHƯƠNG 6: CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH PHÁI SINH LÀ GÌ? Ba yếu tố nhận biết: • PHÁI SINH (DERIVATIVE) LÀ MỘT HỢP ĐỒNG • HỢP ĐỒNG NÀY THAM CHIẾU ĐẾN MỘT TÀI SẢN (UNDERLYING ASSET) • GIÁ TRỊ CỦA HỢP ĐỒNG PHỤ THUỘC VÀO SỰ THAY ĐỔI GIÁ CỦA TÀI SẢN THAM CHIẾU PHÁI SINH LÀ GÌ? Các đặc tính cơ bản: • NHƯ TÊN GỌI => BẤT KỲ SẢN PHẨM NÀO CÓ CÁC ĐẶC TÍNH NHƯ TRÊN ĐỀU ĐƯỢC GỌI LÀ PHÁI SINH • PHÁI SINH CỰC KỲ ĐA DẠNG, MIỄN LÀ CÓ TÀI SẢN THAM CHIẾU (TỪ CỔ PHIẾU, TRÁI PHIẾU, TIỀN TỆ ĐẾN THỜI TIẾT, CHÍNH TRỊ ) • PHÁI SINH CÓ TÍNH ĐÒN BẢY CAO (LEVERAGE) => PHỤC VỤ PHÒNG NGỪA RỦI RO VÀ ĐẦU CƠ Nội dung 1. Quyền mua và Chứng quyền 2. Hợp đồng kỳ hạn (Forward) 3. Hợp đồng tương lai (Futures) 4. Hợp đồng quyền chọn (Options) Quyền mua cổ phần (Rights) Khái niệm Là quyền của các cổ đông hiện thời được ưu tiên mua trước cổ phiếu mới phát hành với giá xác định và trong thời hạn nhất định Đặc điểm Lượng quyền mua tương ứng với tỷ lệ cổ phiếu nắm giữ Thời hạni ngắcn (4-6 tuần) Khuyến khích cổ Rủ ro giá ổ Giá trênphiếu giảmn mua thấp hơđông hiệnthịi trường quyề n giá thờ Quyền mua cổ phần (Rights) Công ty XYZ có 100,000 cổ phiếu hiện đang lưu hành, có giá bán là 12 USD/ cổ phiếu. Công ty quyết định phát hành thêm 25,000 cổ phiếu mới và bán với giá là 8USD/cổ phiếu. Một cổ đông của công ty hiện đang nắm giữ 1000 cổ phiếu sẽ được mua thêm bao nhiêu cổ phiếu mới với giá ưu đãi? Trả lời: 1000/(100,000/25,000)=250 Chứng quyền (Warrants) Khái niệm Là chứng khoán mang lại cho người sở hữu quyền mua cổ phiếu phổ thông với số lượng và giá cả nhất định, trong thời hạn nhất định Nội dung chứng quyền: Số lượng cổ phiếu được mua Giá mua cổ phiếu Thời hạn hiệu lực Chứng quyền (Warrants) Tăng tính Đặc điểm hấp dẫn 1. Chứng quyền thường được phát hành kèm cổ phiếu ưu đãi và trái phiếu công ty 2. Tỷ lệ mua cổ phiếu phổ thông thường là 1:1 3. Thời hạn dài hơn so với quyền mua (5-10 .
