Bài viết nghiên cứu về các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn của các doanh nghiệp niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX). Nghiên cứu sử dụng phương pháp bình phương nhỏ nhất (OLS) với 07 biến giải thích: tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản, quy mô doanh nghiệp, tỷ trọng tài sản cố định, tốc độ tăng trưởng doanh nghiệp, thuế suất doanh nghiệp, hình thức sở hữu, và lĩnh vực hoạt động. Mẫu nghiên cứu được lựa chọn bao gồm 190 quan sát của 39 doanh nghiệp phi tài chính với tổng số vốn từ 300 triệu đô la Mỹ trở lên được niêm yết trên HNX trong giai đoạn 2010 đến 2015. | Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn của doanh nghiệp niêm yết trên Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội THE INTERNATIONAL CONFERENCE ON MARINE SCIENCE AND TECHNOLOGY 2016 Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn của doanh nghiệp niêm yết trên Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội Capital structure determinants of publicly listed companies on Hanoi Stock Exchange Hoàng Bảo Trung Trường Đại học Hàng hải Việt Nam Tóm tắt Bài viết nghiên cứu về các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn của các doanh nghiệp niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán Hà Nội HNX . Nghiên cứu sử dụng phương pháp bình phương nhỏ nhất OLS với 07 biến giải thích tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản quy mô doanh nghiệp tỷ trọng tài sản cố định tốc độ tăng trưởng doanh nghiệp thuế suất doanh nghiệp hình thức sở hữu và lĩnh vực hoạt động. Mẫu nghiên cứu được lựa chọn bao gồm 190 quan sát của 39 doanh nghiệp phi tài chính với tổng số vốn từ 300 triệu đô la Mỹ trở lên được niêm yết trên HNX trong giai đoạn 2010 đến 2015. Kết quả cho thấy cấu trúc vốn của các doanh nghiệp được nghiên cứu chịu sự ảnh hưởng mạnh từ các nhân tố tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản quy mô doanh nghiệp tốc độ tăng trưởng doanh nghiệp và lĩnh vực hoạt động. Việc sử dụng đòn bẩy tài chính của các doanh nghiệp Việt Nam phù hợp với lý thuyết trật tự phân hạng. Ngoài ra phân tích cũng chỉ ra không có sự khác biệt trong việc sử dụng đòn bẩy tài chính giữa các doanh nghiệp Nhà nước và doanh nghiệp ngoài quốc doanh. Từ khóa Cấu trúc vốn đòn bẩy tài chính lý thuyết cân bằng lý thuyết trật tự phân hạng. Abstract This paper examines determinants of capital structure of listed companies on Hanoi Stock Exchange HNX . The research uses Ordinary Least Squares method OLS with 07 independent variables return on assets size proportion of tangible assets growth effective tax types of ownership and sectors. The sample includes 190 observations of 39 non- financial companies all of which have total liability greater than USD 300 .
