Bài giảng Phân tích và đầu tư chứng khoán cung cấp cho người học các kiến thức về lãi suất, giá trị của dòng tiền theo thời gian, lợi nhuận và rủi ro quá khứ, lợi nhuận và rủi ro kỳ vọng. | 02 01 2014 NỘI DUNG 1. Lãi suất Lãi đơn PHÂN TÍCH VÀ ĐẦU TƯ Lãi ghép nhiều lần trong năm Lãi ghép liên tục CHỨNG KHOÁN 2. Giá trị của dòng tiền theo thời gian Giá trị của dòng tiền đơn Giá trị của dòng tiền đều Giảng viên TS. Trần Phương Thảo Giá trị của dòng tiền đều vô hạn Bộ môn Thị trường Tài chính Khoa Ngân hàng Giá trị của dòng tiền tăng trưởng THÁNG 1 2014 LÃI SUẤT GIÁ TRỊ CỦA DÒNG TIỀN THEO THỜI GIAN Nguyên tắc tính PV và FV Lãi đơn khi lãi được trả trên vốn gốc Giả định toàn bộ tiền lãi thu được đều được tái đầu tư Lãi ghép khi lãi được trả cả trên vốn gốc và trên phần lãi với cùng mức lãi suất như vốn gốc sinh thêm từ vốn gốc trong các khoản thời gian trước đó Các dòng tiền phát sinh vào cuối mỗi kỳ tính lãi Lãi ghép nhiều lần trong năm Các dạng dòng tiền 1. r 1 i m m -1 Dòng tiền đơn Lãi ghép liên tục i m r lim 1 e i 1 Dòng tiền đều m m Dòng tiền đều vô hạn Dòng tiền có tăng trưởng x do 1 lim 1 e 2 . 718 x x 1 02 01 2014 GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI CỦA DÒNG TIỀN ĐƠN GIÁ TRỊ HIỆN TẠI CỦA DÒNG TIỀN ĐƠN r1 r2 r3 r4 r5 rn r1 r2 r3 r4 r5 rn 0 1 2 3 4 5 n 0 1 2 3 4 5 n . . CFo Lãi suất không đổi r1 r2 rn CFn Lãi suất qua các năm không đổi r1 r2 rn PV CFn 1 r n FV CF0 1 r n Lãi suất thay đổi r1 r2 . rn Lãi suất qua các năm không bằng nhau PV CFn 1 r1 1 r2 1 rn FV CF0 1 r1 1 r2 1 rn GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI CỦA DÒNG TIỀN ĐỀU GIÁ TRỊ HIỆN TẠI CỦA DÒNG TIỀN ĐỀU t 0 t 1 t 2 t 0 t 1 t 2 FV C C C C -1 2 C C PV n r C 1 r C 1 r . C 1 r n 0 1 n 1 FV n r C 1 r C 1 r . C 1 r n 1 C PV n r C 1 - 1 r n n 1 1 r t C 1 r n 1 t FV n r C t 1 1 r r t 0 r 2 02 01 2014 DÒNG TIỀN ĐỀU VÔ HẠN DÒNG TIỀN TĂNG TRƯỞNG t 0 t 1 t 2 Năm 0 1 2 3 n C C C Dòng tiền C1 C2 C3 Cn Dòng tiền đều vô hạn dòng tiền đều kéo dài mãi mãi Tăng trưởng với một tốc độ không đổi cho đến vô hạn Giá trị hiện tại của dòng tiền đều vô hạn được tính như Tăng trưởng với nhiều tốc độ khác nhau đối với dòng tiền đều với n Khi đó ta có PV C r ỨNG DỤNG Các công thức về dòng tiền cần ghi nhớ trong tài chính PV FV PMT IRR NPER GOAL SEEK .
