Đầu tư tạo lập BĐS thường sử dụng một lượng vốn lớn với thời gian hình thành BĐS cũng như thu hồi nguồn vốn dài. | Đặc điểm của thị trường bất động sản BĐS là tài sản đầu tư trên đất bao gồm cả giá trị đất đai sau khi đã được đầu tư. Mà đầu tư tạo lập BĐS thường sử dụng một lượng vốn lớn với thời gian hình thành BĐS cũng như thu hồi nguồn vốn dài. a. Hầu hết ở các quốc gia có nền kinh tế thị trường thị trường BĐS đều hình thành và phát triển qua 4 cấp độ sơ khởi tập trung hoá tiền tệ hoá và tài chính hoá. Thứ nhất cấp độ sơ khởi Đó là giai đoạn của tất cả mọi người đều có thể tạo lập được nhà của mình. Giai đoạn này chỉ cần có một mảnh đất là có thể hình thành nên một cái nhà và được coi là BĐS. Trong cấp độ này các chính sách về đất đai các chủ đất và các cơ quan quản lý đất đai đóng vai trò quyết định. Thứ hai cấp độ tập trung hoá Đó là giai đoạn của các doanh nghiệp xây dựng. Trong giai đoạn này do hạn chế về đất đai do hạn chế về năng lực xây dựng không phải ai cũng có thể hình thành và phát triển một toà nhà một BĐS lớn một dự án BĐS. Trong cấp độ này các chính sách về xây dựng và các doanh nghiệp cơ quan quản lý xây dựng đóng vai trò quyết định. Thứ ba cấp độ tiền tệ hoá Đó là giai đoạn của các doanh nghiệp xây dựng. Lúc này sự bùng nổ của các doanh nghiệp phát triển BĐS do hạn chế về các điều kiện bán BĐS không phải doanh nghiệp nào cũng đủ tiền để phát triển BĐS cho tới khi bán ra được trên thị trường. Trong cấp độ này các ngân hàng đóng vai trò quyết định trong việc tham gia vào dự án này hoặc dự án khác. Các chính sách ngân hàng các ngân hàng và các cơ quan quản lý về ngân hàng đóng vai trò quyết định. Thứ tư cấp độ tài chính hoá Khi quy mô của thị trường BĐS tăng cao và thị trường phát triển mạnh do những hạn chế về nguồn vốn dài hạn tài trợ cho thị trường BĐS các ngân hàng hoặc không thể tiếp tục cho vay đối với BĐS hoặc sẽ đối mặt với các rủi ro. Lúc này các ngân hàng phải tài chính hoá các khoản cho vay các khoản thế chấp cũng như các khoản tài trợ cho thị trường nhằm huy động đa dạng hoá các nguồn vốn. Trong cấp độ các thể chế tài chính các chính sách tài chính .