Bài viết trình bày hệ thống hoá nội dung mô hình 3 nhân tố FAMA – FRENCH và việc áp dụng mô hình này khi ước lượng Tỷ suất sinh lời cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Đánh giá vai trò của mô hình trong ước lượng tỷ suất sinh lời cổ phiếu so với các mô hình khác trên thị trường chứng khoán. | ISSN 2354-0575 VAI TRÒ CỦA MÔ HÌNH 3 NHÂN TỐ FAMA FRENCH TRONG ƯỚC LƯỢNG TỶ SUẤT SINH LỜI CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Vũ Thị Phương Thảo Trường Đại học Sư phạm Kỹ thuật Hưng Yên Ngày tòa soạn nhận được bài báo 15 10 2018 Ngày phản biện đánh giá và sửa chữa 02 11 2018 Ngày bài báo được duyệt đăng 28 11 2018 Tóm tắt Tỷ suất sinh lời cổ phiếu là thông tin quan trọng đối với các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán. Để giúp xác định tỷ suất sinh lời và rủi ro trong đầu tư chứng khoán trên thị trường có rất nhiều mô hình định giá tài sản. Tuy nhiên các nghiên cứu qua các năm chỉ ra rằng mô hình 3 nhân tố FAMA FRECH là phù hợp hơn cả và giải thích tốt hơn về qui luật lợi suất sinh lời và rủi ro của cổ phiếu. Cụ thể ba nhân tố của mô hình cho thấy mối tương quan thuận chiều hoặc nghịch chiều với tỷ suất sinh lời của cổ phiếu mô hình này giải thích tốt hơn sự ảnh hưởng của các nhân tố đến tỷ suất sinh lời cổ phiếu so với các mô hình khác như mô hình CAPM mô hình 5 nhân tố FAMA FRENCH Từ khóa mô hình 3 nhân tố Fama French Tỷ suất sinh lời cổ phiếu. 1. Đặt vấn đề - Đánh giá vai trò của mô hình trong ước Với sự phát triển nhanh chóng của TTCK lượng tỷ suất sinh lời cổ phiếu so với các mô hình Việt Nam việc đầu tư vào lĩnh vực chứng khoán khác trên thị trường chứng khoán. trở thành một kênh đầu tư khá hấp dẫn đối với các nhà đầu tư. Tuy nhiên với bản chất là thị trường 2. Đối tượng và phương pháp nghiên cứu mới nổi còn non trẻ và chứa nhiều biến động thì . Đối tượng nghiên cứu việc đầu tư vào TTCK VN cũng chứa đựng không ít Nghiên cứu vai trò của mô hình 3 nhân tố rủi ro. Điều này được thể hiện rõ qua tình hình biến FAMA FRENCH trong ước lượng Tỷ suất sinh lời động chỉ số Vn-Index 18 năm qua. Đo lường được của các cổ phiếu. tỷ suất sinh lời và rủi ro thị trường của cổ phiếu luôn là thông tin quan tâm hàng đầu với các nhà đầu tư . Phạm vi nghiên cứu hiện nay nhằm đạt được kết quả đầu tư tốt nhất. Nghiên cứu vai trò của mô hình 3 nhân tố Mô hình ba .
