Bài viết kiểm tra mối quan hệ giữa dòng tiền và đầu tư của các doanh nghiệp niêm yết trên các sở giao dịch chứng khoán Việt Nam, trong đó xem xét đến sự tác động của yếu tố sở hữu nhà nước. Mẫu nghiên cứu gồm 137 công ty niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh (HoSE) và Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) trong giai đoạn từ 2010 - 2017. | TÀI CHÍNH - Tháng 07 2019 MỐI QUAN HỆ GIỮA DÒNG TIỀN VÀ ĐẦU TƯ CỦA DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM PHẠM QUỐC VIỆT LÊ THỊ HỒNG HẠNH Bài viết kiểm tra mối quan hệ giữa dòng tiền và đầu tư của các doanh nghiệp niêm yết trên các sở giao dịch chứng khoán Việt Nam trong đó xem xét đến sự tác động của yếu tố sở hữu nhà nước. Mẫu nghiên cứu gồm 137 công ty niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh HoSE và Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội HNX trong giai đoạn từ 2010 - 2017. Bằng phương pháp ước lượng GMM hệ thống kết quả nghiên cứu cho thấy Có mối quan hệ phi tuyến hình chữ U giữa dòng tiền và đầu tư của doanh nghiệp đồng thời xác nhận tác động thuận chiều của sở hữu nhà nước lên quyết định đầu tư của doanh nghiệp. Từ khóa Đầu tư dòng tiền sở hữu nhà nước doanh nghiệp sở giao dịch chứng khoán các DN thường gặp phải nhiều hạn chế khi tiếp xúc với RELATIONSHIP BETWEEN CASH FLOW AND nguồn tài trợ bên ngoài do đó hoạt động đầu tư sẽ phụ INVESTMENT OF LISTED ENTERPRISES IN VIETNAM thuộc nhiều vào dòng tiền nội bộ của DN. Pham Quoc Viet Le Thi Hong Hanh Fazzari và cộng sự 1988 khi sử dụng tỷ lệ chi trả cổ tức như là thước đo về hạn chế tài chính đã xem xét The paper examines the relationship between đầu tư dưới sự ảnh hưởng của dòng tiền cơ hội đầu tư cash flow and investment of listed companies on và tỷ lệ doanh thu trên giá trị vốn cổ phần. Nghiên cứu Vietnamese stock exchanges which considers của nhóm tác giả này cho thấy những DN hạn chế tài the impact of state ownership. The sample chính thường nhạy cảm với đầu tư hơn so với những includes 137 companies listed on the Ho Chi DN ít hoặc không bị hạn chế tài chính. Hoshi và cộng Minh Stock Exchange HoSE and Hanoi Stock sự 1991 đã nghiên cứu về mối quan hệ giữa cấu trúc Exchange HNX in the period from 2010 to vốn với quyết định đầu tư của các DN ở Nhật Bản theo 2017. By GMM system estimation method the nhóm các DN thuộc Keiretsu một hình thức tập đoàn research results show that There is a U-shaped kinh tế ở Nhật
