Mục tiêu của nghiên cứu này là xác định tác động và ngưỡng cấu trúc vốn nói chung và theo kỳ hạn nói riêng đến giá trị doanh nghiệp (GTDN) cổ phần niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HSX). | 34 Võ Minh Long. Tạp chí Khoa học Đại học Mở Thành phố Hồ Chí Minh 13 2 34-50 Ngưỡng cấu trúc vốn và giá trị doanh nghiệp Capital structure threshold and firm value Võ Minh Long1 1 Trường Đại học Mở Thành phố Hồ Chí Minh Việt Nam Tác giả liên hệ Email THÔNG TIN TÓM TẮT DOI HCMCOUJS. Mục tiêu của nghiên cứu này là xác định tác động và ngưỡng cấu trúc vốn nói chung và theo kỳ hạn nói riêng đến giá trị doanh nghiệp GTDN cổ phần niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán Ngày nhận 11 10 2017 Thành phố Hồ Chí Minh HSX . Kết quả hồi quy bằng phương pháp GMM cho thấy rằng Cấu trúc vốn nói chung và cấu trúc Ngày nhận lại 26 12 2017 vốn theo kỳ hạn nói riêng đều có tác động tích cực lên GTDN. Duyệt đăng 04 01 2018 Ngoài ra nó cũng cho biết thêm Có ngưỡng cấu trúc vốn để tối đa hóa GTDN. Bên cạnh đó kết quả nghiên cứu cũng cho biết Từ khóa Các biến khác cũng tác động đến GTDN và có ý nghĩa thống kê GMM GTDN ngưỡng cấu cao. trúc vốn ABSTRACT The research aims to investigate the impact and the threshold of capital structure in general and terms in particular to the firm value of joint-stock companies listed on the Ho Chi Minh City Stock Exchange HSX . Results from the GMM method show that the capital structure in general and the termly capital structure in particular make a positive impact on firm value. In addition it is also found that the threshold of capital structure Keywords affects the firm value maximization. Besides the results show GMM firm value capital that other variables also affect the firm value and they are structure threshold statistically significant. 1. Giới thiệu Với sự bùng nổ của thị trường chứng khoán trong những năm 2006 và 2007 đã tạo điều kiện thuận lợi cho nhiều doanh nghiệp DN cổ phần niêm yết trên HSX dễ dàng huy động vốn thông qua kênh phát hành cổ phiếu. Điều này gây ra hệ quả Vốn chủ sở hữu tăng quá nhiều so với nhu cầu thực tế của DN nó là nguyên nhân chính làm cho cấu trúc vốn thiên về vốn chủ sở
