Bài giảng Thị trường tài chính và các định chế tài chính - Chương 3: Cấu trúc của lãi suất. Sau khi học xong chương này, người học có thể hiểu được một số kiến thức cơ bản về: Nhân tố ảnh hưởng đến lãi suất, rủi ro vỡ nợ, tính khả mại và tính thanh khoản, đặc quyền mua lại và rủi ro mua lại, tình trạng thuế, .Mời các bạn cùng tham khảo để biết thêm các nội dung chi tiết. | Chương 3 Cấu trúc của lãi suất https tailieudientucntt Nhân tố ảnh hưởng đến lãi suất Nhà đầu tư ngại rủi ro đòi lãi suất cao hơn cho những chứng khoán rủi ro cao hơn Nền tảng là lãi suất phi rủi ro thước đo chi phí cơ hội của việc giữ tiền và thước đo phần thưởng của việc tiết kiệm thay vì chi tiêu hết thu nhập cho tiêu dùng. 2 https tailieudientucntt Nhân tố ảnh hưởng đến lãi suất Cộng thêm vào lãi suất phi rủi ro là những khoản phí bù là phần thưởng cho việc nắm giữ những chứng khoán cụ thể Rủi ro vỡ nợ Thanh khoản Rủi ro mua lại Thuế Khả năng chuyển đổi Thời hạn https tailieudientucntt Rủi ro vỡ nợ Rủi ro vỡ nợ Rủi ro người vay không thực hiện được tất cả các khoản thanh toán đã cam kết tại những thời điểm đã thỏa thuận. Lợi suất hứa hẹn trên một tài sản rủi ro lãi suất phi rủi ro Mức bù rủi ro vỡ nợ Mức độ rủi ro vỡ nợ càng lớn thì mức bù rủi ro vỡ nợ càng cao và lợi suất đòi hỏi của nhà đầu tư đối với chứng khoán càng lớn. https tailieudientucntt Rủi ro vỡ nợ Khoản vỡ nợ dự tính Lợi suất hứa hẹn lợi suất phi rủi ro dự tính Nhà đầu tư so sánh khoản vỡ nợ dự tính và mức bù rủi ro vỡ nợ để ra quyết định đầu tư. Các định chế tài chính có lợi thế trong việc đánh giá rủi ro vỡ nợ của khách hàng. Thị trường tài chính thường dựa vào các tổ chức định mức tín nhiệm để xác định tương quan giữa các mức bù rủi ro của các chứng khoán khác nhau https tailieudientucntt Tính khả mại và tính thanh khoản Tính khả mại Tài sản khả mại là tài sản mà luôn luôn có thị trường để bán nó. Tính thanh khoản Bao hàm trong đó tính khả mại đồng thời tài sản thanh khoản luôn bán được nhanh chóng với giá cả tương đối ổn định và khả năng mất giá thấp. Vì đặc tính thanh khoản có khuynh hướng giảm rủi ro của tài sản nên tài sản thanh khoản có lợi suất thấp hơn những tài sản kém thanh khoản https tailieudientucntt 6 Đặc quyền mua
