Nghiên cứu tiến hành kiểm định sự bất cân xứng trong tác động của dòng tiền lên thay đổi lượng tiền mặt nắm giữ trong điều kiện khác nhau của dòng tiền đối với các doanh nghiệp tại Việt Nam. | BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH -oOo- HỨA NGỌC LỢI SỰ BẤT CÂN XỨNG TRONG TÁC ĐỘNG CỦA DÒNG TIỀN LÊN THAY ĐỔI LƯỢNG TIỀN MẶT NẮM GIỮ CỦA CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Tp. Hồ Chí Minh - Năm 2015 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH -oOo- HỨA NGỌC LỢI SỰ BẤT CÂN XỨNG TRONG TÁC ĐỘNG CỦA DÒNG TIỀN LÊN THAY ĐỔI LƯỢNG TIỀN MẶT NẮM GIỮ CỦA CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM Chuyên ngành Tài chính - Ngân hàng Mã số 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC . NGUYỄN VĂN SĨ Tp. Hồ Chí Minh - Năm 2015 1 CHƢƠNG 1 GIỚI THIỆU . Lý do thực hiện đề tài Xác định lượng tiền mặt nắm giữ trong doanh nghiệp là một quyết định tài chính quan trọng của nhà quản lý. Khi doanh nghiệp có được dòng tiền thu về từ các hoạt động đầu tư mang lại nhà quản lý sẽ phải đưa ra các quyết định như chi trả cổ tức mua lại cổ phiếu tái đầu tư hoặc để tích lũy lượng tiền mặt nắm giữ. Đối với các doanh nghiệp không bị ràng buộc tài chính có nghĩa là các doanh nghiệp có thể dễ dàng huy động được các nguồn vốn bên ngoài thì không nhất thiết phải có lượng tiền mặt nắm giữ cao. Tuy nhiên đối với các doanh nghiệp bị ràng buộc tài chính do gặp phải những khó khăn khi tiếp cận các nguồn vốn bên ngoài thì vai trò của lượng tiền mặt nắm giữ trong đầu tư là rất lớn. Có hai động cơ chính để doanh nghiệp nắm giữ tiền mặt. Đầu tiên do động cơ giao dịch các doanh nghiệp nắm giữ tiền mặt để tránh các chi phí phát sinh khi chuyển đổi các tài sản thay thế tiền thành tiền mặt. Theo Opler và cộng sự 1999 khi các doanh nghiệp đang thiếu các tài sản luân chuyển thì thật là tốn kém nếu phải gia tăng huy động vốn từ việc cắt giảm đầu tư cắt giảm cổ tức hoặc gia tăng vốn từ bên ngoài thông qua việc bán các tài sản hay phát hành thêm cổ phần. Thứ hai các doanh nghiệp dự trữ tiền mặt để dự phòng rủi ro thiếu hụt tiền mặt trong tương lai hoặc xảy ra các cú sốc trong dòng tiền. Theo Keynes và cộng sự 1936 giải thích rằng các doanh nghiệp cần .
