Bài nghiên cứu này mở rộng lý thuyết nuông chiều nhà đầu tư về chi trả cổ tức của Baker và Wurgler (2004). Với quan điểm rằng các công ty nuông chiều nhu cầu chi trả cổ tức cũng tương tự như nuông chiều nhu cầu mua lại cổ phần của nhà đầu tư, tôi đưa ra bằng chứng cho thấy rằng yếu tố phần bù mua lại cổ phần thay đổi hàng năm có tác động đến quyết định mua lại cổ phần của công ty. | BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH TRỊNH DUY VIẾT NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN HOẠT ĐỘNG MUA LẠI CỔ PHẦN DỰA TRÊN LÝ THUYẾT NUÔNG CHIỀU CỔ TỨC LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP. Hồ Chí Minh Năm 2015 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH TRỊNH DUY VIẾT NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN HOẠT ĐỘNG MUA LẠI CỔ PHẦN DỰA TRÊN LÝ THUYẾT NUÔNG CHIỀU CỔ TỨC Chuyên ngành Tài Chính - Ngân Hàng Mã số 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC NGUYỄN THỊ NGỌC TRANG TP. Hồ Chí Minh Năm 2015 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn thạc sĩ với đề tài Nghiên cứu thực nghiệm các yếu tố tác động đến hoạt động mua lại cổ phần dựa trên lý thuyết nuông chiều cổ tức là công trình nghiên cứu của riêng tôi dưới sự hướng dẫn của Nguyễn Thị Ngọc Trang. Luận văn là kết quả nghiên cứu độc lập không sao chép từ bất kỳ đề tài nào khác. Các số liệu sử dụng trong luận văn là trung thực được lấy từ các nguồn hợp pháp và đáng tin cậy. Tôi sẽ chịu trách nhiệm về nội dung đã trình bày trong luận văn này. TP. Hồ Chí Minh ngày 01 tháng 11 năm 2015 Trịnh Duy Viết MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC BẢNG DANH MỤC HÌNH Tóm tắt CHƢƠNG 1 GIỚI THIỆU . 1 CHƢƠNG 2 TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƢỚC . 5 CHƢƠNG 3 MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU . 25 . Mô hình nghiên cứu . 25 . Mô hình Logistic Multinomial . 25 . Mô hình Tobit . 26 . Dữ liệu nghiên cứu . 27 . Đo lường biến tỷ lệ mua lại cổ phần . 28 . Mua lại cổ phần lần đầu và mua lại cổ phần tiếp tục . 29 . Phần bù mua lại cổ phần repurchase premium . 32 . Phần bù chi trả cổ tức . 36 . Thống kê mô tả dữ liệu nghiên cứu . 38 CHƢƠNG 4 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM . 51 . Các yếu tố tác động đến chính sách chi trả cổ tức mua lại cổ phần. 51 . Tác động thay thế của chính sách chi trả cổ tức và mua lại cổ phần . 57 . Các yếu tố tác động đến mức độ mua lại cổ phần. 59 CHƢƠNG 5 KẾT LUẬN . 61 TÀI
