Bài giảng Tài chính doanh nghiệp: Chương 13 - Học viện Tài chính

Bài giảng Tài chính doanh nghiệp - Chương 13 trình bày về đòn bẩy tài chính và chính sách vay nợ của doanh nghiệp. Các nội dung chính trong chương này gồm: Cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp, đòn bẩy tài chính, cơ cấu nguồn vốn tối ưu. Mời các bạn tham khảo. | CHƯƠNG 13 ĐÒN BẨY TÀI CHÍNH VÀ CHÍNH SÁCH VAY NỢ CỦA DOANH NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH BỘ MÔN TCDN An NỘI DUNG . Cơ cấu nguồn vốn của DN . Đòn bẩy tài chính . Cơ cấu nguồn vốn tối ưu . Cơ cấu nguồn vốn của DN . Khái niệm về cơ cấu nguồn vốn Các chỉ tiêu phản ánh cơ cấu nguồn vốn của DN . Các lý thuyết về cơ cấu nguồn vốn Câu hỏi Khi cơ cấu Khi cơ cấu nguồn vốn thay nguồn vốn đổi thì chi phí sử thay đổi thì giá dụng vốn của trị của Công ty Công ty có thay có thay đổi hay đổi hay không không . Phạm Thị Vân Anh a. Lý thuyết M amp M trong trường hợp không có thuế Mệnh đề II Chi phí sử dụng vốn - Nội dung Tỷ suất sinh lời đòi hỏi của cổ đông có quan hệ cùng chiều với mức độ sử dụng nợ vay đòn bẩy tài chính . - Tỷ suất sinh lời đòi hỏi của cổ đông trong trường hợp công ty có sử dụng vay nợ được xác định như sau D rE rA rA rD E . Lý thuyết M amp M về cơ cấu nguồn vốn của CT Lý thuyết M amp M được phát biểu thành hai mệnh đề Mệnh đề I Đề cập về giá trị công ty Mệnh đề II Đề cập về chi phí sử dụng vốn của công ty. Các mệnh đề này được xem xét trong 2 trường hợp Không có thuế thu nhập và có thuế thu nhập a. Lý thuyết M amp M trong trường hợp không có thuế Không có chi phí giao dịch B Không có thuế thu nhập Không có chi phí phá sản doanh nghiệp và thuế và chi phí kiệt quệ TC thu nhập cá nhân A C Điều kiện giả định Cá nhân và công ty đều có thể vay tiền ở mức lãi suất Thị trường vốn là thị E D như nhau trường hoàn hảo Phạm Thị Vân Anh a. Lý thuyết M amp M trong trường hợp không có thuế Mệnh đề I Giá trị công ty - Nội dung Trong điều kiện không có thuế giá trị công ty có vay nợ VL bằng giá trị của công ty không có vay nợ VU nghĩa là VL VU. - Ý nghĩa của mệnh đề I a. Lý thuyết M amp M trong trường hợp không có thuế Chi phí sử dụng vốn rE rA WACC rD D E b. Lý thuyết M amp M trong trường hợp có thuế nhưng không có chi phí phá sản Mệnh đề I- Giá trị công ty - Nội dung Trong điều kiện có thuế thu nhập giá trị công ty trong trường hợp có vay nợ

Không thể tạo bản xem trước, hãy bấm tải xuống
TỪ KHÓA LIÊN QUAN
TÀI LIỆU MỚI ĐĂNG
63    68    5    28-03-2024
Đã phát hiện trình chặn quảng cáo AdBlock
Trang web này phụ thuộc vào doanh thu từ số lần hiển thị quảng cáo để tồn tại. Vui lòng tắt trình chặn quảng cáo của bạn hoặc tạm dừng tính năng chặn quảng cáo cho trang web này.