Bài viết trả lời câu hỏi liệu rằng sự xuất hiện của hợp đồng tương lai chỉ số VN30 có tác động đến biến động trên thị trường cơ sở tại Việt Nam hay không. Áp dụng mô hình GARCH với biến giả trong giai đoạn từ 28/7/2000 đến 10/9/2020, kết quả nghiên cứu cho thấy khi hợp đồng tương lai chỉ số niêm yết đầu tiên xuất hiện, nó khiến cho biến động của chỉ số VNIndex gia tăng. Mời các bạn cùng tham khảo! | INTERNATIONAL CONFERENCE FOR YOUNG RESEARCHERS IN ECONOMICS amp BUSINESS 2020 ICYREB 2020 INDEX FUTURES INTRODUCTION AND STOCK MARKET VOLATILITY EMPIRICAL STUDY IN VIETNAM SỰ XUẤT HIỆN CỦA HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CHỈ SỐ VÀ SỰ BIẾN ĐỘNG CỦA THỊ TRƯỜNG NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM TẠI VIỆT NAM MA Nguyen Ngoc Tram National Economics University tramnn@ Abstract This paper aims at answering the question whether the VN30 index futures introduction has an impact on stock market volatility in Vietnam. Apply GARCH model of volatility with ad- ditive dummy variable from 28 7 2000 to 10 9 2020 the result shows that when the first listed index futures contract appears it makes the volatility of VNIndex increases. The result is still ro- bust after excluding the turmoil period of Vietnam stock market. This paper implies that policy maker should be more careful in promoting derivatives market in Vietnam. Keyword GARCH VN30 index futures Vietnam Tóm tắt Bài báo trả lời câu hỏi liệu rằng sự xuất hiện của hợp đồng tương lai chỉ số VN30 có tác động đến biến động trên thị trường cơ sở tại Việt Nam hay không. Áp dụng mô hình GARCH với biến giả trong giai đoạn từ 28 7 2000 đến 10 9 2020 kết quả nghiên cứu cho thấy khi hợp đồng tương lai chỉ số niêm yết đầu tiên xuất hiện nó khiến cho biến động của chỉ số VNIndex gia tăng. Kết quả nghiên cứu vẫn vững chắc khi loại giai đoạn biến động của thị trường ra khỏi mẫu nghiên cứu. Bài báo hàm ý rằng những nhà hoạch định chính sách cần cận trọng khi thúc đẩy sự phát triển của thị trường phái sinh tại Việt Nam. Từ khóa GARCH Hợp đồng tương lai chỉ số VN30 Việt Nam. 1. Introduction From the first trading in 2000 Vietnam stock market has witnessed spectacular growth. In 2017 with the first index futures contract Vietnam has become the fifth country in ASEAN after Singapore Indonesia Malaysia and Thailand which has derivatives market. Since then deriva- tives market has drawn enormous attention from investors. For 3 years since the introduction of .
