Dựa vào một số kết quả nghiên cứu thực nghiệm trước đây, đặc biệt là bài nghiên cứu của tác giả Long Chen – Lu Zhang (2010), Luận văn tiến hành nghiên cứu nhằm trả lời các câu hỏi: Các nhân tố trong mô hình của Long Chen-Lu Zhang có giải thích cho tỷ suất sinh lợi ở thị trường chứng khoán Việt Nam tốt hơn mô hình của CAPM và Fama-French hay không ? | BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - - LÊ NGUYỄN QUỲNH TIÊN NGHIÊN CỨU KHẢ NĂNG GIẢI THÍCH CỦA MÔ HÌNH LONG CHEN VÀ LU ZHANG CHO TỶ SUẤT SINH LỢI TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành Tài chính Ngân hàng Mã số 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC TS. TRẦN THỊ HẢI LÝ Chí Minh - Năm 2014 MỤC LỤC Trang phụ bìa Lời cam đoan Mục lục Danh mục bảng biểu Danh mục từ viết tắt 1. Giới 2. Tổng quan các nghiên cứu trước đây .4 Mô hình định giá tài sản vốn CAPM .4 Mô hình 3 nhân tố của Fama- French 1993 .4 Bằng chứng thực nghiệm về tính hiệu lực của mô hình CAPM và Fama French trên thế giới. .5 Mô hình 3 nhân tố của Long Chen Lu Zhang .9 3. Dữ liệu và phương pháp nghiên cứu .16 Dữ liệu nghiên cứu .16 Phương pháp nghiên 4. Kết quả nghiên cứu .24 Mô tả dữ liệu .24 Kiểm tra tính dừng của chuỗi dữ Tương quan giữa các nhân tố giải thích .32 Kết quả kiểm định .33 5. Kết luận .56 Tài liệu tham khảo Phụ lục 2 DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng Quy mô trung bình và BE ME trung bình của danh mục vào mỗi năm .24 Bảng Quy mô trung bình và I A trung bình của danh mục theo năm .26 Bảng Quy mô trung bình và ROA trung bình của danh mục theo năm .27 Bảng Thống kê mô tả của các biến giải thích .28 Bảng Thống kê mô tả của các danh mục theo quy mô-BE ME .29 Bảng Kiể m tra tiń h dừng các chuỗi dữ liê ̣u .31 Bảng Ma trận tương quan giữa rm-rf SMB HML rINV rROA .32 Bảng Hồi quy TSSL vượt trội của 6 danh mục theo quy mô BE ME với nhân tố thị trường .34 Bảng Kế t quả hồ i quy TSSL vượt trội 6 danh mu ̣c theo quy mô BE ME với ba nhân tố rm-rf SMB HML .37 Bảng Phần bù rủi ro của các nhân tố rm-rf SMB HML .41 Bảng So sánh R2 điều chỉnh của mô hình CAPM với mô hình Fama French .42 Bảng Kế t quả hồ i quy TSSL vư ợt trội 6 danh mu ̣c theo quy mô BE ME với ba nhân tố rm-rf rINV rROA .43 Bảng Phần bù rủi ro của các nhân tố rm-rf rINV
