Bài giảng Quản trị tài chính: Bài 8 Các tiêu chí thẩm định dự án đầu tư cung cấp cho người học những kiến thức như: Chỉ tiêu Giá trị hiện tại ròng (NPV); Chỉ tiêu Kỳ hoàn vốn (PP); Chỉ tiêu Suất sinh lời nội bộ (IRR); Vấn đề các dự án loại trừ nhau; Thời điểm đầu tư (Timing); Chỉ tiêu khả năng sinh (lời (PI). Mời các bạn cùng tham khảo! | Bài giảng 8 Quản trị tài chính Các tiêu chí thẩm định dự án đầu tư Nguyễn Tấn Bình Các chủ đề bài này Chỉ tiêu Giá trị hiện tại ròng NPV Chỉ tiêu Kỳ hoàn vốn PP Chỉ tiêu Suất sinh lời nội bộ IRR Vấn đề các dự án loại trừ nhau Thời điểm đầu tư Timing Chỉ tiêu khả năng sinh lời PI Nguyen Tan Binh 2 Giá trị hiện tại ròng - NPV Giá trị hiện tại ròng Giá trị hiện tại của các dòng thu trừ giá trị hiện tại của các dòng chi Hoặc Giá trị hiện tại của tất cả các dòng tiền trừ cho số tiền đầu tư tại đầu kỳ thứ nhất. Chi phí cơ hội của vốn Suất sinh lời mong muốn của vốn đầu tư vào một dự án cụ thể. Nguyen Tan Binh 3 Giá trị hiện tại ròng Ví dụ Bạn đầu tư 100 hôm nay và nhận về 120 ngày mai. Giá trị gia tăng là bao nhiêu Giá trị gia tăng - 100 120 20 120 Giá trị tăng thêm 100 Đầu tư ban đầu Nguyen Tan Binh 4 Giá trị hiện tại ròng Ví dụ Đầu tư 100 hôm nay và nhận về 120 một năm sau. Giá trị gia tăng là bao nhiêu nếu suất sinh lời kỳ vọng là 10 năm Giá trị gia tăng 100 Đầu tư ban đầu Nguyen Tan Binh 5 Công thức tổng quát Trong đó C Dòng tiền Cash flows t Số kỳ của đầu tư Time period r Chi phí cơ hội của vốn Rate Lưu ý Dòng tiền có thể âm hoặc dương tại bất kỳ thời điểm nào. Nguyen Tan Binh 6 Ra quyết định với NPV Các giám đốc đều luôn mong muốn làm tăng giá trị của cải ròng cho các cổ đông. Do vậy họ chấp nhận tất cả dự án nào miễn lợi ích lớn hơn chi phí. Điều đó có nghĩa là những dự án chỉ được chấp nhận với giá trị hiện tại ròng dương NPV gt 0 . Nguyen Tan Binh 7 Ví dụ dự án đầu tư căn hộ The Quit-ta Bạn dự kiến mua căn hộ The Quit-ta tại ngoại thành Sài Gòn để cho thuê. Số tiền thu được cuối mỗi năm là 20 000 và đều nhau trong 3 năm. Cuối năm thứ 3 dự kiến bán căn hộ thu được 400 000. Bạn nên mua căn hộ này giá bao nhiêu nếu cơ hội sinh lời của đồng tiền của bạn hiện tại là 12 năm Nguyen Tan Binh 8 Ví dụ dự án đầu tư căn hộ The Quit-ta 420 000 400 000 20 000 20 000 20 000 Giá trị hiện tại 0 1 2 3 17 857 15 944 298 948 332 749 Nguyen Tan Binh 9 Đầu tư căn hộ .
