Bài nghiên cứu này điều tra thực nghiệm ảnh hưởng của các biến kinh tế vĩ mô đến giá cổ phiếu trong thị trường chứng khoán Việt Nam bằng việc sử dụng dữ liệu theo tháng. Phương pháp đồng liên kết, hồi quy hiệu chỉnh sai số (VECM) được sử dụng đối với năm biến kinh tế vĩ mô. | BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ HỌC VIÊN TRƯƠNG THÀNH TIẾN TÁC ĐỘNG CỦA CÁC NHÂN TỐ KINH TẾ VĨ MÔ ĐẾN GIÁ CHỨNG KHOÁN BẰNG CHỨNG Ở VIỆT NAM CHUYÊN NGÀNH TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG MÃ SỐ 60340201 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC NGUYỄN NGỌC ĐỊNH CHÍ MINH-NĂM 2012 Tóm tắt Bài nghiên cứu này điều tra thực nghiệm ảnh hưởng của các biến kinh tế vĩ mô đến giá cổ phiếu trong thị trường chứng khoán Việt Nam bằng việc sử dụng dữ liệu theo tháng. Phương pháp đồng liên kết hồi quy hiệu chỉnh sai số VECM được sử dụng đối với năm biến kinh tế vĩ mô. Các biến nghiên cứu gồm chỉ số giá chứng khoán Việt Nam VNI lạm phát CPI chỉ số sản xuất công nghiệp IP tỷ giá hối đoái ER cung tiền M2 lãi suất trái phiếu TBR . Mục tiêu của nghiên cứu này là tìm hiểu xem có mối quan hệ trong dài hạn và ngắn hạn giữa các biến số kinh tế vĩ mô với giá cổ phiếu hay không ước lượng thời gian điều chỉnh giá cổ phiếu về trạng thái cân bằng sau cú sốc. Kết quả nghiên cứu cho thấy trong dài hạn chỉ số sản xuất công nghiệp tỷ giá hối đoái lãi suất trái phiếu có tương quan dương với chỉ số VNI còn lạm phát và cung tiền có tương quan âm. Trong ngắn hạn chỉ số sản xuất công nghiệp tỷ giá hối đoái cung tiền có tương quan dương với chỉ số VNI còn lạm phát và lãi suất trái phiếu có tương quan âm. Khi phân tích phân rã phương sai cho thấy VNI chịu tác động mạnh nhất bởi chính nó cả trong ngắn và dài hạn. Trong ngắn hạn thì lãi suất trái phiếu là biến mạnh nhất giải thích mạnh nhất cho sự thay đổi của chỉ số VNI. Tuy nhiên trong dài hạn cung tiền là biến giải thích mạnh nhất cho sự thay đổi của giá cổ phiếu. Nghiên cứu cũng cho thấy phải mất khoảng thời gian là năm tháng giá cổ phiếu sẽ được điều chỉnh về trạng thái cân bằng và 19 sự mất cân bằng đã được điều chỉnh trong ngắn hạn. MỤC LỤC TÓM TẮT i MỤC LỤC ii DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT iv DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU v GIỚI THIỆU 1 CHƯƠNG 1 TỔNG QUAN CÁC KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU TRƯỚC 3 ĐÂY . Những nghiên cứu tác động của lạm phát
