Bài viết nghiên cứu các nhân tố gồm: Tỷ lệ cổ tức chi trả, biến động lợi nhuận, tốc độ tăng trưởng, đòn bẩy tài chính và quy mô công ty tới biến động giá cổ phiếu trong các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Nghiên cứu cho thấy, các nhân tố này ảnh hưởng khác nhau tới biến động giá cổ phiếu ở các loại hình doanh nghiệp tại Việt Nam. Trên cơ sở đó, tác giả đề xuất một số hàm ý chính sách cho các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam. | TÀI CHÍNH - Tháng 4 2020 NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG TỚI BIẾN ĐỘNG GIÁ CỔ PHIẾU Ở CÁC LOẠI HÌNH DOANH NGHIỆP TẠI VIỆT NAM NGUYỄN THANH HIẾU Bài viết nghiên cứu các nhân tố gồm Tỷ lệ cổ tức chi trả biến động lợi nhuận tốc độ tăng trưởng đòn bẩy tài chính và quy mô công ty tới biến động giá cổ phiếu trong các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Nghiên cứu cho thấy các nhân tố này ảnh hưởng khác nhau tới biến động giá cổ phiếu ở các loại hình doanh nghiệp tại Việt Nam. Trên cơ sở đó tác giả đề xuất một số hàm ý chính sách cho các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Từ khóa Biến động cổ tức giá cổ phiếu lợi nhuận tăng trưởng doanh nghiệp ảnh hưởng của chính sách cổ tức và các biến kiểm soát FACTORS AFFECTING STOCK PRICE VOLATILITY khác đối với biến động giá cổ phiếu còn chưa thống IN DIFFERENT TYPE OF ENTERPRISES IN VIETNAM nhất Hiếu và cộng sự 2020 . Nguyen Thanh Hieu Đi đầu về nghiên cứu trực tiếp mối quan hệ giữa biến động giá cổ phiếu và chính sách cổ tức có nghiên cứu của The paper examines factors such as Dividend Black và Scholes 1974 . Nghiên cứu của Black và Scholes payout earnings volatility growth rate với 25 danh mục đầu tư trên thị trường chứng khoán financial leverage and firm size to stock price TTCK New York được xem xét trong giai đoạn 1936- volatility in Vietnamese listed companies. The 1966. Biến đại diện cho biến động giá được tác giả đưa study shows that these factors have different vào mô hình dưới hình thức là rủi ro nhà đầu tư phải đối affects on the price volatility of different types of mặt để thu được lợi nhuận mong muốn. Tác giả đi đến businesses in Vietnam. On that basis the author kết luận không có mối quan hệ nào giữa chính sách cổ proposes a number of policy recommendations tức và biến động giá cổ phiếu. for investors in Vietnam s stock market. Baskin 1989 nghiên cứu thực nghiệm công Keywords Volatility dividends stock prices profits growth ty niêm yết trên TTCK Mỹ trong vòng 20 năm 1967-
