Bài giảng Quản trị tài chính: Chương 5 Định giá chứng khoán cung cấp cho người học những kiến thức như: Các khái niệm; Định giá trái phiếu; Định giá cổ phiếu; Xác định giá cổ phiếu cho ngày giao dịch không hưởng quyền; Trạng thái cân bằng của giá cổ phiếu trên thị trường; Rủi ro và lợi nhuận. | CHƢƠNG 5 ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN Định giá chứng khoán Các khái niệm Định giá trái phiếu Định giá cổ phiếu Xác định giá cổ phiếu cho ngày giao dịch không hưởng quyền Trạng thái cân bằng của giá cổ phiếu trên thị trường. Rủi ro và lợi nhuận Các khái niệm Trái phiếu là một chứng từ có giá một công cụ của nợ dài hạn nó quy định người phát hành trái phiếu phát hành nợ phải thanh toán cho người giữ trái phiếu trái chủ hàng năm một khoản lãi xác định cho đến khi trái phiếu hết hạn đáo hạn . Trái phiếu được thanh toán theo mệnh giá khi đến kỳ đáo hạn. Trái phiếu Đặc trưng của trái phiếu Người phát hành Chính phủ Công ty theo luật doanh nghiệp . Có thời hạn xác định Lãi cố định không phụ thuộc vào kết quả kinh doanh Ít rủi ro phi rủi ro trái phiếu chính phủ . Được thu hồi vốn gốc bằng mệnh giá Khi giải thể trái chủ được ưu tiên thanh toán trước. Phân loại trái phiếu Trái phiếu chính phủ Trái phiếu Công ty Trái phiếu chuyển đổi Trái phiếu không chuyển đổi. Trái phiếu có điều kiện mua lại Định giá trái phiếu Định giá trái phiếu thông thường - Xác định mệnh giá lãi suất cuống phiếu thời gian đáo hạn - Hiện giá các dòng tiền dự kiến thu được từ trái phiếu Công thức tổng quát n C M P 1 i t 1 i n t 1 t 1 159 Định giá trái phiếu Trong đó P Giá trái phiếu n Số kỳ C Lãi cuống phiếu M Mệnh giá trái phiếu i Lãi suất chiếu khấu t Số kỳ cho tới khi đáo hạn 160 Định giá trái phiếu Trái phiếu có mệnh giá đồng thời gian đáo hạn 10 năm lãi suất trái phiếu là 10 . a. Hãy xác định giá Trái phiếu biết lãi suất thị trường vốn chiết khấu 12 . b. Hãy xác định giá Trái phiếu biết lãi suất thị trường vốn chiết khấu 10 . c. Hãy xác định giá Trái phiếu biết lãi suất thị trường vốn chiết khấu 8 Nhận xét. Định giá trái phiếu Trái phiếu trả định kỳ năm nhiều lần thì áp dụng sau Chia i cho số lần Nhân n cho số lần Chia C cho số lần Ví dụ trái phiếu trả lãi năm 2 lần Định giá trái phiếu Định giá trái phiếu không kỳ hạn - Xác định mệnh giá lãi suất cuống phiếu thời gian đáo hạn - Hiện các dòng
